易，此後香港也加入進來。台灣小說網
www.192.tw倫敦的尾市會影響美國的早市價格，美國的尾市會影響香港的開盤價，而香港的尾市價和美國的收盤價又會影響倫敦的開市價，如此循環。
在各個成功的黃金市場中，為黃金交易提供服務的機構和場所其實各不相同，具體劃分起來，又可分為沒有固定交易場所的無形市場，以倫敦黃金市場和甦黎士黃金市場為代表，可稱為歐式；有在商品交易所內進行黃金買賣業務的，以美國的紐約商品交易所ex和芝加哥商品交易所i為代表，可稱為美式；有的黃金市場在專門的黃金交易所里進行交易，以香港金銀業貿易場和新加坡黃金交易所為代表，可稱為亞式。
歐式黃金交易︰這類黃金市場里的黃金交易沒有一個固定的場所。在倫敦黃金市場，整個市場是由各大金商、下屬公司之間的相互聯系組成，通過金商與客戶之間的電話、電傳等進行交易；在甦黎士黃金市場，則由三大銀行為客戶代為買賣並負責結賬清算。倫敦和甦黎士市場上的買家和賣家都是較為保密的，交易量也都難于真實估計。
第六章 國際黃金市場簡介4
美式黃金文易︰這類黃金市場實際上建立在典型的期貸市場基礎上，其交易類似于在該市場上進行交易的其它種商品。期貨交易所作為一個非贏利性機構，本身不參加交易，只是為交易提供場地、設備，同時制定有關法規，確保交易公平、公正地進行，對交易進行嚴格地監控。
亞式黃金文易︰這類黃金交易一般有專門的黃金交易場所，同時進行黃金的現貨和期貨交易。交易實行會員制，只有達到一定要求的公司和銀行才可以成為會員，並對會員的數量配額有極為嚴格的控制。雖然進入交易場內的會員數量較少，但是信譽極高。以香港金銀業貿易場為例︰其場內會員交易采用公開叫價，口頭拍板的形式來交易。由于場內的金商嚴守信用，鮮有違規之事發生。
實際上，以上各種交易所與金商、銀行自行買賣或代客交易只是在具體的形式和操作上的不同，其運作的實質都是一樣的，既都是盡量滿足世界不同黃金交易者的需要，為黃金交易提供便利。
第七章 國際黃金交易中心1
一、倫敦黃金市場
英國在歐洲歷史上有著舉足輕重的作用，它是第一個實行金本位制的國家，在黃金投資與管理上經驗豐富。倫敦黃金市場歷史悠久，其發展歷史可追溯到300多年前。1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每天進行上午和下午的兩次黃金定價。由五大金行定出當日的黃金市場價格，該價格一直影響紐約和香港的交易。市場黃金的供應者主要是南非。1982年以前，倫敦黃金市場主要經營黃金現貨交易，1982年4月.倫敦期貸黃金市場開業。目前，倫敦仍是世界上最大的黃金市場。
倫敦是國際性的黃金現貨交易中心，全球各地的本地倫敦金的結算，都集中在倫敦金市進行。
倫敦黃金市場的特點之一是交易制度比較特別，因為世界上各個主要的倫敦金市場，實際上並沒有實際的交易場所，其交易是通過無形方式各大金商的銷售聯絡網完成。交易會員由具權威性的五大金商及一些公認為有資格向五大金商購買黃金的公司或商號所組成，然後再由各個加工制造商、中小商號和公司等連鎖組成。交易時由金商根據各自的買盤和賣盤，報出買價和賣價。台灣小說網
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倫敦金市會在每個交易日的倫敦時間上午七點半，訂出上午定價aixing。定價的目的，就是開出一個較為能夠被市場接受的金價。定價過高和過低，都會影響投資者的操作，倫敦五大金行也會做出相應調整。定價是黃金價格的買賣標準，而世界各地投資者均以定價為黃金投資的重要參考。倫敦黃金市場的下午定價則于倫敦時間下午三點開出。
目前決定定盤價的五大金商是︰
barclayscapital，英國巴克萊銀行
deutschebank，德意志銀行
stiacatta，加拿大楓葉銀行貴金屬分支機構
hsbc，匯豐銀行
societegenerale，法國興業銀行
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倫敦黃金市場交易的另一特點是靈活性很強。黃金的純度、重量等都可以選擇，若客戶要求在較遠的地區交售.金商也會報出運費及保費等，也可按客戶要求報出期貨價格。最通行的買賣倫敦金的方式是客戶可無須現金交收，即可買入黃金現貸，到期只需按約定利率支付利息即可，但此時客戶不能獲取實物黃金。這種黃金買賣方式，只是在會計賬上進行數字游戲，直到客戶進行了相反的操作平倉為止。
倫敦黃金市場特殊的交易體系也有若干不足。首先︰由于各個金商報的價格都是實價，有時市場黃金價格比較混亂，連金商也不知道哪個價位的金價是合理的，只好停止報價，倫敦金的買賣便會停止；其二是倫敦市場的客戶絕對保密，因此缺乏有效的黃金交易頭寸的統計。
二、甦黎世黃金市場
甦黎世黃金市場，是二戰後發展起來的國際黃金市場。由于瑞土特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務體系，為黃金買賣提供了一個既自由又保密的環境，加上瑞士與南非也有優惠協議，獲得了80的南非金，以及前甦聯的黃金也聚集于此，使得瑞土不僅是世界上新增黃金的最大中轉站，也是世界上最大的私人黃金的存儲中心。
甦黎世黃金市場沒有正式組織結構，由瑞土三大銀行︰瑞士銀行sszerland負責清算結賬、三大銀行不僅可為客戶代行交易，而且黃金交易也是這三家銀行本身的主要業務。甦黎世黃金總庫zurichgoldpool建立在瑞土三大銀行非正式協商的基礎上，不受政府管轄，作為交易商的聯合體與清算系統混合體在市場上起中介作用。
甦黎世黃金市場無金價定盤制度，在每個交易日任一特定時間，根據供需狀況儀定當日交易金價，這一價格為甦黎世黃金官價。全日金價在此基礎上的波動無漲停板限制。
第七章 國際黃金交易中心2
由于甦黎世黃金市場的歷史比較悠久，在市場成熟度和市場力量方面，都獲得國際的認可，達到國際標準。甦黎世黃金市場曾經在國際黃金市場上的地位僅次于倫敦，現在仍居于黃金市場前五名之內。
三、美國黃金市場
美國黃金市場是20世紀70年代中期發展起來的，主要原因是1977年後，美元貶值，美國為了套期保值和投資增值獲利發展起來的。美國黃金市場由包括紐約商品交易所nyx、芝加哥國際商品交易所i、底特律、舊金山和水牛城共五家交易所構成。
美國黃金市場以做黃金期貨交易為主，目前紐約黃金市場已成為世界上交易量最大和最活躍的期金市場。栗子小說 m.lizi.tw紐約商品交易所nyx是全球最具規模的商品交易所，同時是全球最早的黃金期貨市場。根據紐約商品交易所的界定，它的期貨交易分為nyx及ex兩大分部，nyx負責能源、鉑金及鈀金交易，其余的金屬包括黃金歸ex負責。
ex目前交易的品種有黃金期貨、迷你期貨、期權和基金。ex黃金期貨每宗交易量為100盎司，交易標的為99.5的成色金。迷你黃金期貨，每宗交易量為50盎司，最小波動價格為0.25美元盎司。ex的黃金交易往往可以主導全球金價的走向，實際黃金實物的交收佔很少的比例。參與ex黃金買賣以大型的對沖基金及機構投資者為主，他們的買賣對金市產生極大的交易動力；龐大的交易量吸引了眾多投機者加入，整個黃金期貨交易市場有很高的市場流動性。
四、香港黃金市場
香港黃金市場已有90多年的歷史。其形成是以香港金銀貿易場的成立為標志。1974年，香港政府撤消了對黃金進出口的管制，此後香港金市發展極快。由于香港黃金市場在時差上剛好填補了紐約、芝加哥市場收市和倫敦開市前的空檔，可以連貫亞、歐、美，形成完整的世界黃金市場。其優越的地理條件引起了歐洲金商的注意，倫敦五大金商、瑞士三大銀行等紛紛來港設立分公司。他們將在倫敦交收的黃金買賣活動帶到香港，逐漸形成了一個無形的當地”倫敦金市場”，促使香港成為世界主要的黃金市場之一。
目前，香港黃金市場由三個市場組成︰
1.香港金銀貿易市場。以華人資金商佔優勢，有固定買賣場所，交易方式是公開喊價，現貸交易。以港幣報價，黃金成色以99.9為標準，最少合約成交量為100司馬兩，最小的價格變動為一元。買賣數量如果不是很多，均可免付保證金。若買賣超過2000兩的信用額，則每手超額的黃金買賣需繳付保證金五萬元。
貿易場主要由二十一名行員組成理監事會，負責管理事宜，行員任期兩年。金銀貿易場亦授權三十二家會員金號，鑄造規格和成色劃一的金條。以作為場內行員間交收的用途。
2.倫敦金市場lolondongold，從1975年開始初具規模。以盎司計算美元報價，實金交收在英國倫敦進行，在紐約進行美元結算。倫敦金的黃金成色必須在99.5以上。
倫敦金買賣時間與金銀貿易場開市時間大致相同，以國外資金商為主體，沒有固定交易場所。倫敦金仍是現貨買賣市場，成交後下一個工作日便要進行交收。
3.黃金期貨市場，在上世紀80年代，香港曾有過自己的黃金期貨產品，當時是由香港商品期貨交易所香港期貨交易所前身，目前已並入港交所經營，但其後因為成交不足而在上世紀90年代取消。目前香港人所買賣的黃金期貨合約則均是海外交易所的舶來品。目前香港政府仍在考慮建立黃金期貨市場。
五、新加坡黃金市場
新加坡黃金市場始于1969年，政府準許三家金號和七家銀行可以進行黃金買賣，僅有二十多年的歷史，當時交易限制較多，買賣疏落。1973年，新加坡政府放寬對黃金買賣的限制，同時正式解除了外匯管制，是新加坡黃金市場步向成熟。1984年，新加坡推出了與芝加哥金融期市掛鉤的新加坡金融期市six，組成一個全球最大的金融期市。投資者可以分別在新加坡金融期市和芝加哥金融期市入市和平倉。使得兩各地區的營業時間延長，也令新加坡的黃金市場步向國際化。
第七章 國際黃金交易中心3
六、日本黃金市場
日本的東京黃金交易所成立于1982年3月，其前身是日本貴金屬協會，該協會的成員均是多年從事貴金屬業務的商行。日本戰後工業發達，工業用黃金需求增加，日本黃金市場隨之發展。由于日本經濟發達，投資黃金的風氣也很盛行，交易所成立之初，由于管理過程和實物運作均未上軌道，交易細則也非常繁復，因此每天的交易量很少。
以前，由于日本工業的需求，黃金市場的存在僅為日本提供充足的工業原料。而近幾年間黃金投資者逐漸增多，形成一個頗具影響力的黃金市場，對金市具有一定的左右力量。
七、澳洲黃金市場
澳洲黃金市場以澳元為結算單位，市場上除有黃金的現貨買賣之外，也有黃金期貨買賣。在現貨交易方面，澳洲黃金市場每次買賣的數量單位為五十盎司。而黃金期貨主要集中在雪梨期貨交易所，始于1978年。
澳洲黃金市場對投資者的吸引力較少，主要原因是市場成交量小，又多了一重計算匯率的手續。
為改進澳洲黃金市場的投資環境，提高黃金投資興趣，澳大利亞在1986年，決定將雪梨期貨交易所和美國紐約期貨交易所聯網。其黃金買賣合約操作方面均與紐約商品交易所完全一樣。經歷多年的改進，澳洲黃金市場的交易地位已獲國際認可，市場日趨成熟。
第八章 國際黃金市場監管
20世紀70年代，隨著黃金官價的放開和黃金市場的迅猛發展，為了保證黃金市場上交易的公平、公正。杜級各種違規交易的發生。國際上各大黃金市場都結合本身的實際，不斷建立和完善對黃金市場監管體系，以下是各種黃金市場的監管情況，值得我們借鑒。
1、對無形黃金市場的監管
這里所說的無形黃金市場，主要指倫敦、甦黎士黃金市場和香港倫敦金市場。這類市場並沒有固定的交易場所，市場是以會員為基礎，會員大多是世界級的金商或大銀行，黃金交易主要是通過這些會員購銷網絡來進行。由于該類市場特殊的交易機制，對在市場中交易的客戶和其交易量都是絕對保密的。該類黃金市場的監管主要以自律為主，以倫敦黃金市場為例，其倫敦黃金市場協會lb就是建立在五大定價行和在場內交易的50家商號的基礎上，協助英國金融服務局fsa等政府管理機構對倫敦黃金市場進行監管，提高市場經營效率，擴大倫敦黃金市場在世界上的影響。由于受國內政治保守政策和自我監管思想的影響，英國相關的法律條文不十分完善，分布在眾多與證券有關的法規之中。
2、對有形黃全市場的管理
有形黃金市場，主要指黃金交易在固定交易場所里進行。這種交易所既可以是專門的黃金交易場所，如新加坡黃金市場；也可以是附屬在某個期貨市場之下，如紐約黃金市場就設在紐約商品交易所ex里。而從總體上看，一個成熟的黃金市場的監管都應該包括市場法規制度、監督管理體系和仲裁三大塊。這里最典型的例子就算美國了，由于黃金交易在美國僅是期貨交易的一種，以下從期貨的角度來分析美國是如何實現對市場的監管的︰
1.法規制度。美國在漫長的期貨交易發展過程中，逐步形成了一套較為完善的管理體制和法規制度。美國的期貨市場法規依其職能可分為兩部分︰國家期貨交易規則條例以及期貨交易規則條例。實際上，美國的期貨市場從無序到有序，走上了良性發展的軌道，這與其有比較健全的法律法規體系不無關系。
2.監督管理體系。美國期貨市場采用立法先行；政府期貨監管部門、期貨協會。交易所三級機構共同監督、協調管理期貨市場。
3、有關的監督管理機構和自律組織
隨著黃金市場的不斷發展，為保證市場的公正和公平，保護買賣雙方利益，杜絕市場上操縱價格等非法交易行為。各地都建立了對黃金市場的監督體系。比如︰美國的商品期貨交易委員會ff、英國的金融服務局fsa、香港的香港證券與期貨管理委員會及新加坡金融管理局等。另外世界黃金協會a作為市場的自律機構，對黃金市場的發展起到了重要的作用。
世界黃金協會總部設在倫敦，在各大黃金市場都設有辦事處。其主要功能是通過引導黃金市場上的結構性變化例如︰消除稅收，減少壁壘，改善世界黃金市場的分銷渠道等來盡可能提高世界黃金的銷量。而成立于1987年的倫敦黃金市場協會ib，其主要職責就是提高倫敦黃金市場的運作效率及擴大倫敦黃金市場的影響，促進所有參與者，包括黃金生產者、精煉者、購買者等的經營活動。同時與英國的有關管理部門，如英國金融管理局，關稅與消費稅局等共同合作，維持倫敦黃金市場穩定而有序的發展。
第九章 國際金融市場簡介1
黃金市場屬于國際金融市場的一部分，並深受其影響。了解國際金融市場的知識有助于對國際黃金市場的理解。在這里我們的介紹有側重介紹跟黃金投資相關的國際金融市場知識。
一般認為，金融市場是整個金融系統的核心和靈魂，宏觀上可以起到資源配置、實現儲蓄投資轉化、傳導金融政策等作用，微觀上則具有價格發現、流動性提供、減少搜尋成本和信息成本等功能。
全球投資資金的規模超過150萬億美元，其中銀行資產約佔45，股票和債券市場各佔27和26，各種基金的管理資金規模約為2。
國際金融市場由國際外匯市場、國際貨幣市場、國際證券市場、國際商品市場等不同內容組成，通過對各個子市場的介紹，可以對國際金融市場有個更好的整體概念。
一、外匯市場
1、定義及基本情況
外匯市場fnexgerket是進行外匯買賣的交易場所，它是國際金融市場的重要組成部分。
全球外匯市場交易量巨大，規模不斷擴張，2004年全球外匯日均交易量2.41萬億美元，2004年的日均交易量比2001年16120萬億美元增加了49.3；在這其中美元、歐元、日元、英鎊是最主要的交易貨幣，2004年在所有交易幣種中，按單邊幣種統計美元、歐元、日元、英鎊分別佔89、37、20、17，交易量最大的貨幣對分別是美元兌歐元28、美元兌日圓17、美元兌英鎊14；另外，外匯交易基本上是一個場外市場，大型商業銀行和投資銀行報告交易商佔據主導地位，其市場份額在2004年底約為53，他們既從事外匯自營業務，也從事外匯代理業務；在外匯交易中衍生品交易佔23強，其中純遠期和掉期交易約佔90。
2、重要的外匯
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