懂得黃金的用途、黃金的基本分析、影響金價的各種因素和各種投資方式及其相應所承的投資風險。栗子網
www.lizi.tw毫無原則的投資者，必然不會在黃金市場上獲得長期的成功。
第五章 為何投資于黃金1
在投資市場上，供投資者選擇的投資品種十分豐富。為什麼要選擇黃金投資呢黃金投資與其它形式的投資到底有哪些方面的優勢呢
1、在稅收上的相對優勢
黃金可以算是世界上所佔稅項負擔最輕的投資項目了。其交易過程中所包含的稅收項目，基本上也就只有黃金進口時的報關費用了。與此相比之下，其它的不少投資品種，都存在著一些容易讓投資者忽略的稅收項目。
例如，在進行股票投資時，如果需要進行股票的轉手交易，還要向國家交納一定比例的印花稅。如此計算下來，利潤將會成比例的減少，如果是進行大宗買賣或者長年累月的計算，這部分的費用可謂不菲。
又比如說，您進行房產投資，除了在購買時需要交納相應的稅收以外，在獲得房產以後，還要交納土地使用稅。當您覺得房價已經達到了一定的程度，可以出售獲利的時候，政府為了抑制對房產的炒作，還會征收一定比例的增殖稅。這樣算下來，收益在交納賦稅以後，收益與以前所比，真的會有很大的差別。
在進行任何一種投資之前，都應該對所投資的項目的回報率進行分析投資回報率投資淨收益起初的投資額。這里所涉及到的投資淨收益，是交納賦稅以後的收益。也許您開始覺得自己大賺特賺了一筆，但是當支付了一定比例的稅收後，您的收益也許讓您會感到少的可憐。尤其是在一些高賦稅的國家里，投資前的賦稅計算就變得及其的重要，否則可能會是您做出錯誤的投資決策。
2、產權轉移的便利
假如您手頭上有一棟住宅和一塊黃金。當您打算將它們都送給您的子女的時候，您會發現，將黃金轉移很容易，讓子女搬走就可以了，但是住宅就要費勁的多。住宅和股票、股權的轉讓一樣，都要辦理過戶手續。假如是遺產的話，還要律師證明合法繼承人的身份，並且交納一定的遺產稅，這樣您的這些財產就會大幅度的縮水。
由此看來，這些資產的產權流動性根本沒有黃金那麼的優越。在黃金市場開放的國家里，任何人都可以從公開的場合購得黃金，還可以像禮物一樣進行自由的轉讓，沒有任何類似于登記制度的阻礙。而且黃金市場十分龐大，隨時都有任何形式的黃金買賣。
3、世界上最好的抵押品種
很多人都遇到過資金周轉不靈的情況，解決這種窘困的方法通常有兩種，第一就是進行典當，第二就是進行舉債。舉債能否實現，完全看您的信用程度，而且能借到的能否夠用也不能確定。這時，黃金投資者就完全可以把黃金進行典當，之後再贖回。
可以用來典當的物品種類很多，除了黃金以外還有古董、字畫等等。但是由于古董、字畫等投資品的贗品在市場上實在是不少，因此在這方面來看，黃金進行典當就要容易的多，需要的只是一份檢驗純度的報告。正是由于黃金是一種國際公認的物品，根本不愁買家承接。一般的典當行都會給予黃金達90的短期貸款，而不記名股票、珠寶首飾、金表等物品，最高的貸款額也不會超過70。
不過在銀行方面用黃金進行抵押就有一定的差別。例如，在香港的銀行就不習慣接受黃金作為抵押品，可能是不欲進行檢驗或者是風俗方面的原因吧。栗子小說 m.lizi.tw但是在法國這種黃金文化比較深厚的地方，銀行都歡迎用黃金進行貸款，而且貸款的比率能達到百分之百。
4、黃金能保持久遠的價值
商品在時間的摧殘下都會出現物理性質不斷產生破壞和老化的現象。不管是房產還是汽車，除非被某個名人使用過，不然經過歲月的磨練都會有不同程度的貶值。而黃金由于其本身的特性，雖然會失去其本身的光澤，但是其質地根本不會發生變化。表面經過藥水的清洗，還會恢復其原由的容貌。
即使黃金掉入了他的客星“黃水”里，經過一連串的化學處理，它仍然可以恢復其原有的容貌。正是由于黃金是一種恆久的物質，其價值又得到了國際的公認，所以從古到今都扮演著一個重要的經濟角色。
第五章 為何投資于黃金2
5、是對抗通漲的最理想武器
近幾十年間，通貨膨脹導致的各國貨幣縮水情況十分劇烈。等縮水到了一定的程度時鈔票就會如同廢紙一般。此時，人心惶惶，任何政治上的風吹草動都會引起人們紛紛搶購各種寶物的自保行為。比如當時在南美的一些國家里，當人們獲得工資後，第一件要做的事情就是跑到商店里去購買各種寶物和日用品。
很大面值的紙幣連一個雞蛋都買不起，是當時的真實寫照。黃金卻會跟隨著通漲而相應的上漲。因此，進行黃金投資，才是避免在通漲中被蠶食的最佳方法。
6、黃金市場很難出現莊家
任何地區性股票的市場，都有可能被人為性的操縱。但是黃金市場卻不會出現這種情況。金市基本上是屬于全球性的投資市場，現實中還沒有哪一個財團的實力大到可以操縱金市。也有一些做市的行為在某個市場開市之處，但是等到其它的市場開始交易的時候，這些被不正當拉高的價格還是會回落，而又再次反映黃金的實際供求狀況。也正是由于黃金市場做市很難，所以為黃金投資者提供了較大的保障。
7、沒時間限制，可隨時交易
香港金市的交易時間市從早上9點到第二天凌晨2點30分冬季是3點30分，投資者可以進行港金和本地倫敦金的買賣。香港金市收市，倫敦又開，緊接著還有美國，24小時都可以進行黃金的交易。投資者可以隨時獲利平倉，還可以在價位適合時隨時建倉。另一方面，黃金的世界性公開市場不設停板和停市，令黃金市場投資起來更有保障，根本不用擔心在非常時期不入市平倉止損。
黃金投資的優點如此之多，應該成為投資人士門投資組合中的一部分。
第六章 國際黃金市場簡介1
黃金市場即為黃金交易提供服務的機構和場所，現行的國際黃金市場表現出以下特點︰
第一，黃金市場是一個多層次的體系。按照組織化、公開化程度的高低，國際黃金市場可分為︰
1、從事黃金期貨期權交易的期貨交易所，如nyx、to、cbot、巴西商品交易所等。銀行和機構投資者的參與提高了市場流通性，並為黃金企業提供風險管理服務。
2、從事全球性的現貨遠期黃金批發業務的市場，倫敦金銀市場協會lb是全球性最大的黃金otc市場，它既是全球現貨黃金有形的定價中心，又是聯系全球黃金無形市場的最大樞紐。lb的會員、跨國礦業公司、黃金經紀商、各國中央銀行、國際金融組織是這個市場的主要成員。
3、紐約、甦黎士、東京、香港等地的區域性現貨市場的特點是以銀行、黃金經銷商、綜合性財團為市場主體，受各自所在國中央銀行的監管，在本地區組織黃金買賣。栗子網
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4、在黃金主要生產國的黃金市場，如南非的黃金市場，長期以來由國家特許黃金銀行和黃金公司專營，最近出現市場自由化的趨勢。
5、在欠發達地區的黃金市場，如中東迪拜、印度孟買。由當地特許經營權的財團經銷黃金，現在進行改革，趨向更加公開的市場。
一、國際黃金市場的供應和需求特性
如前所述，黃金市場的供應來源主要有以下幾個方面︰第一種是經常性供給。世界各產金國的新產金，這類供給是穩定的，經常性的。第二種是誘發性供給。這是由于其他因素激作用導致的供給，主要是金價上楊，使許多囤金者為獲利拋售，或使黃金礦山加速開采。第三種是調節性供給。這是一種階段性不規則的供給。如產油國因油價低迷，會因收入不足而拋售一些黃金。前甦聯向世界市場售出的黃金。還原重用的黃金以及其他一些國家官方機構、國際貸幣基金組織和私人拋售的黃金。隨著社會的發展，黃金的經濟地位和應用在不斷地發生變化。它的貨幣職能在下降，如圖2.1所示，在工業和高科技領域方面的應用在逐漸擴大。
圖2.1，世界黃金供給示意圖，數據來源︰bl，2007
黃金供給主要來自于礦產金、舊金回收、央行售金。目前世界的黃金存量大概是14萬噸，每年新生產出來的黃金大約佔存量的1.2左右。
國際貨幣基金組織和各國重要銀行在黃金市場上發揮著重要角色。目前世界官方儲備大約有40000噸，約佔世界黃金存量的30強。
舊金回收數量一般比較穩定，主要來源于投資性金條、金幣、黃金首飾等，大約維持在850噸左右。
國際上黃金的主要需求和用途有三大類︰
1、用作國際儲備。各國官方的黃金儲備主要作用是作為國際支付的準備金，一國黃金儲備的多少與其外債償付能力有密切關系。為了保持一定的黃金儲備比例，各國中央銀行及國際金融機構都會參與世界黃金市場的交易活動。表2.1為世界主要國家黃金儲備量。
世界主要國家黃金儲備量
序號
國家地區組織
數量
佔外匯儲備
1
美國
8135.5
76.1
2
德國
3422.5
63.2
3
國際貨幣基金組織
3217.3
4
法國
2680.6
56.9
5
意大利
2451.8
66
6
瑞士
1290.1
43
7
日本
765.2
1.8
8
歐洲央行
641.7
24.4
9
荷蘭
640.9
55.3
10
中國大陸
第六章 國際黃金市場簡介2
600
1.1
11
中國台灣
423.3
3.3
12
俄羅斯
401.7
2.4
13
葡萄牙
382.6
77.4
14
印度
357.7
3.8
15
委內瑞拉
356.8
24.3
16
西班牙
337.1
40.7
17
英國
310.3
13.1
18
奧地利
288.7
45.8
19
黎巴嫩
286.8
32.1
20
比利時
227.6
36.2
表2.1，排名前20位黃金儲備國家，數據來源︰國際貨幣基金組織，2007
2、用作珠寶裝飾。華麗的黃金飾品一直是一個人的社會地位和財富的象征。
珠寶制造是黃金最重要也是最傳統的需求，佔到黃金消費量的80左右。其他的還需求包括零售投資需求、工業需求等。全世界黃金的供需表格如表2.2所示︰
2004
2005
2006
ch2006vs2005
q107
q2072
供給噸
礦山開采
2,070
2,464
2,106
15
464
454
央行售金
469
674
329
51
108
148
再生金
849
886
1,106
25
252
237
總供給
3,388
4,025
3,541
12
824
840
需求噸
工業需求總計
珠寶
2,614
2,707
2,279
16
575
697
工業&牙科
411
427
452
6
114
117
工業需求總計
3,025
3,134
2,731
13
689
813
金條&金幣制造
398
411
411
0
124
147
其它零散投資
60
26
28
...
13
14
etf&類似
133
208
260
25
36
3
總需求
3,496
3,727
3,374
9
836
944
表2.2，世界黃金供需統計 數據來源︰世界黃金協會，2007
質是任何一種金屬都不具備的，正因為有這麼多有益性質，使它廣泛用到最更要的現代高新技術產業中去，如電子技術、通訊技術、宇航技術、化工技術、醫療技術等。
入市賺取利潤，另一方面，人們在不同條件下，可在黃金與其他投資工具之間互為選擇。如當美元貶值、油價上升時，黃金需求量便會有所增加；如股市上漲，吸引大量資金，那麼黃金需求可能會相應減少。
二、黃金市場的參與者
國際黃金市場的參與者，可分為國際金商、銀行、對沖基金等金融機構、各個法人機構、私人投資者以及在黃金交易中有很大作用的經紀公司。
第六章 國際黃金市場簡介3
一、國際金商︰最典型的就是倫敦黃金市場上的五大金行，其自身就是一個黃金交易商，由于其與世界上各大金礦和許多金商有廣泛的聯系，而且其下屬的各個公司又與許多商店和黃金顧客聯系，因此，五大金商會根據自身掌握的情況不斷報出黃金的買價和賣價。當然，金商要負責金價波動的風險。
二、銀行:又可以分兩類，一種是僅僅為客戶代行買賣和結算，可身並不參加黃金買賣，以甦黎士的三大銀行為代表，他們充當生產者和投資者之間的經紀人，在市場上起到中介作用。也有一些做自營業務的，如在新加坡黃金交易所uob里，就有多家自營商會員是銀行的。
三、對沖基金︰近年來，國際對沖基金尤其是美國的對沖基金活躍在國際金融市場的各個角落。在黃金市場上，幾乎每次大的下跌都與基金公司借入短期黃金，在即期黃金市場拋售和在紐約商品交易所黃金期貸交易所構築大量的淡倉有關。一些規模龐大的對沖基金利用與各國政治、工商相金融界千絲萬縷的聯系往往較先捕捉到經濟基本面的變化，利用管理的龐大資金進行買空和賣空從而加速黃金市場價格的變化而從中漁利。
四、各種法人機構和私人投資者︰這里既包括專門出售黃金的公司.如各大金礦、黃金生產商、專門購買黃金消費的如各種工業企業黃金制品商、首飾行以及私人購金收藏者等，也包括專門從事黃金買賣業務的投資公司、個人投資者等；種類多樣，數量眾多。但是從對市場風險的喜好程度分，又可以分為風險厭惡者和風險喜好者︰前者希望回避風險，將市場價格波動的風險降低到最低程度，包括黃金生產商、黃金消費者等，後者就是各種對沖基金等投資公司，希望從價格漲跌中獲取利益。前者希望對黃金保值，而轉嫁風險；後者希望獲利而願意承擔市場風險。
五、經紀公司︰是專門從事代理非交易所會員進行黃金交易，並收取佣金的經紀組織。有的交易所將經紀公司稱為經紀行ssionhouse。在紐約、芝加哥、香港等黃金市場里，活躍著許多的經紀公司，他們本身並不擁有黃金，只是派場內代表在交易廳里為客戶代理黃金買賣，收取客戶的佣金。
黃金作為具有特殊功能的商品，其價格不僅僅由供需因素來決定，而且，因其價格確定因素錯綜復雜，跟一般的商品也有很大的差別。
全球的黃金市場主要分布在歐、亞、北美三個區域。歐洲以倫敦、甦黎士黃金市場為代表；亞洲主要以香港為代表；北美主要以紐約、芝加哥和加拿大的溫尼伯為代表。全球各大金市的交易時間，以倫敦時間為準，形成倫敦、紐約芝加哥連續不停的黃金交易︰倫敦每天上午10︰30的早盤，定價揭開北美金市的序幕。紐約、芝加哥等先後開叫，當倫敦下午定價後，紐約等仍在交
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