者分期付款信贷。栗子小说 m.lizi.tw人们认为针对消费者的分期付款信贷在某种程度上更易引起通货膨胀，也更不健康。但是，事实恰好相反。分期付款信贷不比任何其他的信贷更会招致通货膨胀，而且它的危害远比商业贷款包括按理说”健康”的那些贷款小得多，因为它不会引起繁荣衰退的周期。信贷市场上，商业信贷的扩张会带来通货膨胀，米塞斯的分析将商业周期的成因追溯到此。正是商业信贷的扩张过分刺激了对高级生产领域的投资，向商业传递了有关可获得储蓄数量的错误信息等等。但是消费者贷款是针对消费者的，它不会带来不良的影响。因为它刺激了消费而不是商业开支，它不会造成繁荣衰退的周期。不必对这类贷款担心，说来奇怪，人们对它的忧虑超过了任何其他贷款。
过分乐观和过分悲观
另一个流行的理论将商业周期归因于”过分乐观”和”过分悲观”相互交替的心理波动。这一观点忽视了这样的事实，市场具有调节功能，它会奖赏那些正确的预测，而惩罚那些糟糕的预测。企业家并不必依赖于他们自己的心理状况；他们的行为有赖于对利润和损失的客观检验。获利说明他们的决定是正确的；而损失则说明他们犯了严重的错误。客观性的市场检验阻止了可能犯下的判断错误。此外，多年来，市场上成功的企业家总是最训练有素而能做出准确预测，同时在分析市场形势时判断正确的人。在这样的条件下，假设整个企业家群体会发生错误是荒谬的，除非在相当长的时间内，市场的客观现实被扭曲了。这样的扭曲将阻碍市场的客观”信号”，并误导大量的企业家。米塞斯的周期理论对这类扭曲进行了解释。另外，没有理由解释为什么普遍的过分乐观会突然转向过分悲观；实际上，如熊彼特指出的那样，在萧条突发很长一段时间以后，商人通常还保留着那顽固而又毫无理由的乐观情绪。［30］所以，商业心理源自而不是导致了客观的商业形势。经济预期因而是可以自我更正的，而不是自我恶化的。正如巴希克教授指出的那样：
商人可以预计出衰退，他可以削减生产清单，但是他会为所接受的订单生产出足够的商品；一旦他对衰退的预期被证明是错的，他将重新建立他的生产清单整个商业周期的心理理论显然倒置了实际的因果关系。预期更应该说是源自而不是造就了客观环境。商人在扩张的同时预见到他的扩张会带来利润，因为他看到的环境证实扩张是正确的不是乐观的心理波动造就了好时光。而是好时光总是把乐观的情绪带给他们。另一方面，衰退到来，不是因为任何人都失去了信心，而是因为基本的经济力量发生了变化。一旦让支撑繁荣的真实力量崩溃，多年来的繁荣培养出的乐观情绪将不会继续下去。具有典型性的是，低迷时期开始之后信心将会消失。［31］
第67节：对萧条的其他解释：一个评论12
注释：
［1］斯科特的论述参见and itssettingneicresearch,1927,pp.75ff。栗子小说 m.lizi.tw
［2］参见c.a.phillips， t.f.nus， and r.he businesscyeillan， 1937， pp.5964。
［3］在凯恩斯的理论中，”总体均衡”只有通过两条途径可以达到：利润和损失，也就是”非计划中”投资商人在生产开始前对生产中各个环节的投机进行过安排，但是当货品生产出来以后，为了尽可能售出这些商品而要进行的投资却不能被商人准确筹划，因为随着时间的推移，市场环境发生了变化。译者注或者从存货中抽回投资。但是非计划中投资并不存在，因为价格总可以被足够降低以使存货可以售出，只要人们希望这样。
［4］我们经常碰到这样的论述，认为货币供给必须增加”以赶上商品供给的增加”。但是商品和货币完全不是一回事，所以将它们全然联系在一起是没有任何意义的。让货币和商品匹配也是不能实现的。
［5］奥地利学派对消费不足理论的重要批判，参见f.a.hayek， ”the paradox of saving，” profits， isandilondon： routledgeandkeganpaul， 1939， pp.199263。哈耶克指出了消费不足论者福斯特foster和卡钦斯catgs的资本、利息和生产结构理论中的弱点。亦参见phillipsetal.， bankingandthebusinesscycle,pp.6976。
［6］凯恩斯的方法强调支出不足而不单单强调消费不足；关于”囤积”，凯恩斯主义关于储蓄和投资的两分法，以及凯恩斯关于工资和失业的观点，见上注。
［7］或者这种扩张发生在先前的某个10年中，在这之后该企业或者整个经济都陷入了缓慢而静止的状态中。
［8］对加速原则的出色批评，参见”unpublished， butavailablefrohefoundationforenoceducation， irvingtononhudson， newyork， 1955，pp.73117。
［9］这里，不只是生产新机器所需要的时间问题；更为广泛的课题是，投资时段的选择范围。但这提醒我们加速论者犯了又一个错误：新机器的生产几乎是在瞬间完成的。
［10］加速论者习惯性地将消费和消费品生产混淆在一起，当他们谈及两者之一也必涉及另一个。
［11］另一种理论”蛛网定理”也假设企业家都是傻子，他们只是盲目地对市场作出反应而不是投机并成功地预测未来。
［12］英美经济学在这一点上做得很不够。马歇尔的体系停留在不完整的”产业”理论中，而现代经济学家则将之进一步支离并运用于孤立的企业之上。小说站
www.xsz.tw为了弥补这一缺陷，凯恩斯主义者和后来的经济体系将经济置于几个事例总体中进行讨论。只有米塞斯和瓦尔拉斯的体系才真正具有普遍性，他们将自己的理论以互相关联的个人交易行为为基础。瓦尔拉斯的方案并不实际，它只是对难以实现的尽管很重要均衡体系进行数学分析。
［13］加速论者在解释周期时存在的另一个错误是，该理论强调耐用资本设备会造成显著的波动。事实上，正如上文我们所知，在描述繁荣的特征时，我们不应该不恰当地强调耐用资本的问题；实际上，那些诸如工业原材料的非耐用品，它们的波动与固定资本商品一样强烈。这种波动发生在生产资料产品行业这是奥地利理论所强调的，而不只是在耐用生产资料产品这是加速论者强调的上。
第68节：对萧条的其他解释：一个评论13
［14］参见”， p.109。
［15］加速原则还认为资本商品所谓的衰退趋势会引起消费品行业活动的衰退。然而，即使根据这种主张，只有在一个特定的同时几乎从没有被认识到的假设下才会产生这样的情况，这个假设就是消费品的销售在商业周期中呈现出正弦曲线的特点。其他可能的曲线则根本不会导致这样的情况。
关于加速原则，亦参见l.alberthahn， nsenseenoeananeons.kuzs， ”relatioicessays inhonorofitchellnebiauy， 1935， pp.209267。
［16］alvinh.hansen， ”enressanddeingpopulation groon， 1944， pp.366384.
［17］例如geeterbh， thebogeyofenoaeryandalliedprodustitute,1945。
［18］奇怪的是，许多担心者并没有要求联邦政府放弃保留地政策，保留地政策永久性地关闭了上百万英亩的公有土地。现今，外太空大概可以提供足够的”边疆”了。
［19］储蓄，而不是货币扩张。比如，后进国家不能通过无限制地发行纸币和增加银行存款来实现自身的工业化。那样只能带来通胀失控。
［20］一些小国为市场生产一项商品，其经济财富当然会受到该行业事态发展的制约。
［21］熊彼特的纯粹理论出现在他著名的经济发展理论theoryof e， ation，为行话，意指错误很多。译者注，而该书的详尽描述则实际上就像是对失败的忏悔，同时它的论述中又带来了大量新的错误。而后来的版本则构成了他二卷本的商业周期businesscycle，2vols.necgrawhill，1939。
［22］自然，熊彼特的”纯粹模型”明确地假设了一套完善的知识，这样企业家不可能犯下错误。但是，在熊彼特自己的模型中，这确实是自相矛盾的假设，因为在纯粹模型中，萧条的原因是风险的增加，陈旧的企业突然出现了问题等等，直到这些情况得到缓解，创新才会重新产生。
［23］熊彼特聪明地发现自愿储蓄只会带来经济增长而不会引起商业周期。
［24］参见icsaugust， 1951， pp.417428。
［25］克莱门斯和杜迪曾针对库茨涅兹的批评为熊彼特辩护，说一系列的创新体现了企业家的一系列能力，而这里正好可以来反驳他们。克莱门斯和杜迪认为这些能力只是进行创新和建立新的企业。参见ripeteriansysteetersbusinesscycles，” ari enocreviewjune， 1940：262263。
第69节：对萧条的其他解释：一个评论14
［26］熊彼特也将”第二波”添加到他的纯粹模型上进行讨论。这一波重视了普遍的通货膨胀、价格投机等等，但是这些讨论没有什么特别的地方可以算是熊彼特所独有的见解，如果我们将纯粹模型和多重周期方法都摈弃，那熊彼特的理论就完了。
［27］所以，在20世纪20年代晚期，由于受到信贷性质学说的影响，当银行试图切断信贷资金流向股票市场时，市场仍然可以向非银行膨胀的资金进行借贷，而这些膨胀的资金也正是多年来银行信贷扩张造成的。关于信贷性质理论家的错误以及他们对股票市场的观点，参见弗里泽马赫拉普的出色研究，他是那时奥地利学派的重要理论家。参见fritzarket， ationneillan， 1940。
［28］关于这一问题，参见arket， ation。一个经纪人可以借钱以向另一个经纪人进行支付，但是总体而言，经纪人内部交易相互抵消，而经纪人贷款总额只反映了经纪人和消费者之间的关系。
［29］房地产价值也经常会这样变化，房地产的资本所有权单位的变化就是土地价格的变化。
［30］参见schueter， businesscycle， vol.1，chat.4。
［31］v.leentsinshortteroreforecasting， studiesinineandicresearch， 1955， vol.17，pp.1112， 2021.
aricasgreatdepression
第70节：导致通货膨胀的因素1
第二部分
通货膨胀下的繁荣：19211929年
第四章导致通货膨胀的因素
第五章通货膨胀的进程
第六章经济理论和通货膨胀：经济学家和平抑物价的诱惑00
第四章
导致通货膨胀的因素
在探讨1929年大萧条这一课题时，大多数作者都犯了一个严重的错误他们运用历史统计学的方法”检验”经济理论的有效性，总体而言，这一方法对于经济研究产生了不良的影响。我们已经设法说明对于经济学来说，这是一种完全错误的方法，理论只能在先验的理论基础上被证实或证伪。经验事实可以在基本定理的层面上进入到理论中，它与今天经济学家经常使用的历史统计学的”事实”是无关的。读者在一些学者的著作中，可以了解到对这一认识论的详细说明，这些学者捍卫了这一方法，他们中为我们所熟知的有米塞斯、哈耶克和罗宾斯robbins。这里有足够的理由说明统计学不能说明任何东西，因为它只反映了众多诱发力量的运作。比如，如果因为奥地利学派认为在繁荣时期开始时，利率不应被调低，就”反驳”该学派关于繁荣起源的理论，这显然没有切中问题的要害。这只能说明其他的因素也许是风险的增加，或是对物价上涨的预期都可以使利率提高。但是奥地利学派的分析仍然是有效的，无论其他因素是否起到了作用。重要的是，利率相比较信贷扩张没有发生时应该出现的情况确实相对较低。从理论分析中，我们知道这确实是每一次银行信贷扩张造成的；但是当运用统计学时，我们会一筹莫展，因为我们不能用它去估计利率应该达到怎样的数值。统计学只能记录过去的事实；它不能描述可能发生而未被认识清楚的事件。
美国大萧条aricasgreatdepression第四章导致通货膨胀
的因素同样，对于那些视通货膨胀为物价上涨的人来说，20世纪20年代通货膨胀下的繁荣使他们困惑。在那一时期，物价总体保持稳定，甚至略有下降。但是我们必须认识到，在20年代有两个重要的因素可以影响物价货币性的通货膨胀使得价格上升，生产能力的提高则使成本和物价下降。在一个拥有纯粹自由市场的社会中，生产能力的提高使商品供给增加，同时使价格和成本降低，并使得越来越多的消费者能享受到较高生活水平带来的成果。但是这一趋势被用来稳定物价的货币性通货膨胀抵消了。稳定物价从过去到现在一直是许多人想要达到的目标，但是a它阻止更多的人以较高的生活水准生活，而自由市场应该可以带给人们这些成果；b它造成了商业周期中的繁荣与萧条。如果价格超过了在一个自由无干预的市场中所应达到的水平，就可以认为通货膨胀下的繁荣开始了。这再次说明了，统计学不能揭示诸多诱因是如何运作的。
如果让我们来写19211933年的经济史，我们就要在统计数据和历史事件构筑的框架内，对所有的诱因分别加以解释。比如我们通过分析各种价格，一面要确定信贷扩张的影响，一面又要确定生产能力上升的影响。而且我们将追溯商业周期的过程，以及其他变化着的对生
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