，不把一伴商品计算两次一次作为商
品，又一次作为对商品的权利它们计算同一商品所有权的未来和现在。栗子网
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在时间的作用和客观性的意义方面作了这些修正以后，麦克劳德的基本
命题是对的。制度经济学和工程经济学及家庭经济学有别，它的研究对象不
是商品、不是劳动、也不是任何物质的东西而是集体行动，它规定有关
所有权的权利、义务、自由和暴露的业务规则；这些是买卖当事人的现在的
预期，认为社会将注意使他们买卖的价值由他们自己和别人在将来予以实
现，无论是关于商品、劳动、货币或者任何况在人们预期会有未来用途和稀
少性的东西。
这是价值的另一方面的可变因素对于集体行动通过法庭、行政、评
论会、委员会、以及发行钞票的中央银行所执行的习俗、法律、权利和自由
将如何处理的预期。价值的这一方面的可变因素通常被人作为一种不变数，
因为价值是一个名词，不是估值的程序。可是，不仅苏联证明它是可变的，
而且美国法律史也证明它的变化性很大。我们不直接地加以测量而是根
据它在现在交易中对货币估值上的影响来测量。
因此，事实是我们并不买卖商品我们买卖它们的价值，这些价值是
经济量的货币计量，其对象不是物质的东西，而是对未来的东西的法律上的
控制的预期。这种法律上的控制是预期的集体行动。
经济学家自然地反对这种法律上的价值和价格的定义，认为是表面的。
他所耍的是在它下面的真实。可是，真实是有的那是人类所想望的一切
“物品”的未来的真实。这种预期的真实跟着买卖的估值而来。需要经过两
种步骤，一种法律的程序，要求付款、履行和不干涉；以及技术的程序，在
所有人的命令下进行商品的制造、运输和交货。它们的估值成为人们熟悉的
谈判心理，这种心理现在在估值的程序中进行业务，交易当事人预期在所希
望的政府、产业和银行的稳定状态下，取得未来的具体真实。
通过价值协议进行合法控制权的买卖，是一种高度的心理程序，只有心
理学的语言能予以解释，因为它的本质是未来性。可是，所需要的心理是劝
说、强迫、命令、服从、恳求和争论的谈判心理，不是商品的快乐和痛苦。
一项交易的各当事人都有他自己的竞争者和对方面当事人的竞争者，并且受
他的需要和选择机会的驱使。
这意味着初步的谈判，法律的分析把这种谈判归结为劝说或强迫、公平
的或不公平的竞争、均等的或不均等的机会、合理的或不合理的价格，这一
切全受稀少性、预期以及当时当地的习惯上和法律上的准则的支配。后来假
使劝说、公平、均等和合理这些条件不能获得满足，或者当事人完全置之不
理，那代表集体的法庭就根据历史上著名的契约学说，解释谈判，认为其中
含有一方出价和一方接受，这就造成一项债务，其数值决定于以上陈述的价
值的各种因素。
这样，经济学上的价值的概念以及实际上现代“资本”的概念，和其他
科学上的种种概念一样，超过几个历史阶段，最后才达到一种用数字表示的
纯粹相对性的学说。它最初从通俗的原始的一种物质上客观的东西的概念开
始；然后转变到一种非常主观的东西；然后加上未来时同的一面：然后接受
了财产的概念，那是稀少性、未来性以及权利、义务、自由和暴露的客观的
等值物，这些权利、义务、自由和暴露又是稀少性的集体的秸果和原因。然
后，根据人们已经承认的计量单位，这些各方面的可变因素，或是直接或是
间接地，由于它们的原因或结果，开始被结合起来，成为用数字表示的计量
单位，表示人与自然和人与人之间不断变动的经济关系的不断变动的数值。栗子小说 m.lizi.tw
这种程序中使用着三种计量单位系统：使用价值的物质计量单位，稀少性的
货币计量单位，以及预期的风险和等待的货币计量单位。通过这些预期，人
们作出综合的估值。
这九种或十种估值的因素以及和它们等值的债务可以归结为三项：稀少
性，表现于三方面，商品的稀少性，支付手段的稀少性，等待的服务的稀少
性；数量，表现在使用价值的种类、质量和数额上；未来时间表现在等待和
冒险的折扣上，其中冒险再分为自然的风险、个人的风险和集体行动的风险。
因此我们作出一种交易论的价值以及和它等值的债务的定义，甚至适用
于现代资本，这种价值由稀少性、使用和贴现折扣这些方面的可变因素构成，
它们的联合的变化性被折合为贷款和帐上的借方记录。
这样我们从心理学过渡到有形体的、无形体的和无形的财产，这是现代
的资本和资本主义。正当美国法院在创立无形财产的概念时，经济心理学家
在创立一种相似的心理学。这一点在费特身上达到了最高峰。他的心理经济
学具有无形财产的许多特质，可是，因为它是个人主义的，它不能有机会均
等、公平竞争、平等的讨价还价能力或者合法程序那种制度的概念。这一切
都包含在交易论的货币制度、货币的价值的意义以及社会的集体行动里面。
7.利润的边际
关于利润在国家或世界经济中所起的作用，有两种不同的问题。一种是
动态的问题，什么东西使得机构运行不辍另一种是静态的问题，获利者使
机构运行不辍，所得的利润占国民收入的什么比例前者我们称为利润边
际，后者我们称为利润份额。
两种衍生的和从属的利润关系，我们区别为利润率和利润收益利润率是
按股份的票面价值计算的比率；利润收益是股份收益，或者根据股票的市场
价值计算的股利率。如果利润率是股票面值的百分之六，而股票的市场价值
是百分之二百，利润收益就是百分之三，或者如果股票的市价是百分之五十，
利润收益就是百分之十二。
从投机家和投资家的私人观点来看，这些从属的问题相当有趣，可是从
社会观点来看，问题是两重的利润的边际怎样使得国家运行或停止，社
会对这种服务所付的代价是太多还是太少一种是程序的问题，另一种是认
为这种程序是有益或有害的问题。这两者通常并不分开。两者都是具有社会
重要性的问题，因为获利者是一切其他各种人的发款员。是维持机构运行比
较重要呢，还是公道地分配出产比较重要呢
经历十九世纪和二十世纪，从李嘉图和马尔萨斯在这一问题上发生分歧
的时代开始，就可以区别两种主要的可是对抗的关于繁荣与萧条交替发生的
原因的学说。一种我们称为利润份额学说，另一种称为利润边际学说。两者
都基于一项根本事实，就是，对产业具有法律上控制权的企业家，由于这种
控制权，决定生产和就业是否继续、扩大或停止。支配他们的唯一动机是“利
润”。公司组织现在甚至控制着制造业中生产总额的百分之九十，并且实际
上控制农业以外其他产业中的全部生产，这些公司是由法律创造出来，完全
为了适应利润动机。个人可能有其他的动机，可是当他们加入公司组织时，
一切其他动机都丢开不谈。栗子网
www.lizi.tw公司是追求利润的机构，如同教堂是敬神的机构，
以及家庭是爱情的机构。
根据法律上的控制权这一根本事实，利润份额论者认为国民收入中归于
所有权的收入太多，例如地租、利息和利润，而归于消费者的收入太少，特
别是工资和薪俸。因此，消费者不能购回他们自己作为劳动者所生产的全部
产品。因此生产过剩，结果是商业萧条和失业。这是马尔萨斯派的学说。
利润边际论者认为，商业萧条和失业的原因是企业家不能在一切费用以
外取得足够的收益，让他们能获得利润，继续经营，不遭受损失和破产。这
是李嘉图派的学说。
马尔萨斯派的利润份额论的四个阶段，我们将区别为消费阶段、储蓄阶
段、股利迟延和销售迟延。
另一方面，利润边陈论经历了两个主要阶段。第一阶段假设利润的边际
只能用削减工资来维持，而后来的理论认为工资增加还是可能维持利润，只
要价格水平不降低，而是仍然稳定，或者增加得比工资更快。前者是李嘉图
派的学说，后者是从威克塞尔的学说推论出来的。
利润边陈是为了各种用途而引起的负债和全部产品销售所得的总收益之
间的差额。这种边际通常被称为“销货利润”或“净利润”，为了要销货而
引起的一切负债的总额通常被称为“销货成本”，或生产成本。然而，既然
利润和损失是不断变化的资产与负债的差额，我们用制度的名称“负债”替
代古典的名称“成本”。
可是，在这方面，我们将区别营业边际和损益边际。营业边际是营业净
收益，从这里面产生捐税、利息和利润，可是损益边际是支付营业费、捐税
和利息以后余剩的纯损益的净收益。因此，我们有几种附属的利润边际需要
考虑，其中的三种我们称为“应税边际”利息付过以后，“财务边际”
捐税付过以后，以及“价格边际”，或者价格变动对利润边际的影响。1
下列一种典型的收入表的百分数表，就我们现在的目的来说，将表明这
些不同的边际之间的关系，并且可以作为“利润的边际”以后有关各节的一
种提纲。正是这些可变的利润边际，需要和利润的份额加以比较。
典型的收入表百分数
总收益100
销货总额98
其他收益利润的垫层2100
生产成本90
营业费用85
折旧与陈发590
营业净收益98─908
捐税1
应税边际包括捐税和利润817
利息支出1
财务边际包括利息和利润817
损益边际6
销貨利润8116
利润垫层其他收益2
1.利润的份额
“利润的份额”决定干我们所谓“利润”的意义。**者和早期经
济学家未曾区别利润和利息。可是，我俩现在加以区别。利息是由法律执行
并且在契约中规定的报酬。法律保证债务人将偿付，只要他有财源。否则，
法律就宣告他破产。利息是债权人和债务人之间一种法律上的关系。可是，
利润不是由法律保证的。利润是买方和卖方、借者和贷者、雇主和工资劳动
者之间的关系，其中每一方都有可以自由地参加或不参加，每一方因为对方
有这种可以参加或不参加的自由，都暴露于或者获利或者捐失的情况。它是
法律所允许并且由法律执行的一种自由暴露的关系。利润的获得是通过按低
物价、或者按低工资、低利率、或低地租买进的交易和按高价卖出的交易。
反之，结果就是“损失”。
因此，那些对公司组织和一般企业握有法律上的控制权的人，总是在追
求利润，恐怕损失。那末，他们的工作是两重的：预测和计划，而那些取得
1其他各种利润边际将于以下各节中加以考虑：1.本章，第88节，自动的和管理的复苏；2.第10
章7第56节，意外事故和失业；3.本章，第ix3节，关键的和一般的交易。
纯粹利息的人仅仅是储蓄和等待。1利润是预测和计划的结果，这是何以在私
有财产制度中，能获利的人取得产业的合法控制权，如果他们不能获利，就
通过破产而丧失法律上的控制。因此，我们问利润的份额多少，就是问全国
为了预测和计划付出多少报酬。可是，我们问利润的边际多少，就是问个人
企业家和公司组织在付掉他们的债务以后还有多少剩余。
柯普兰采用金氏的计算法，估计1925年全部商品和劳务的国民总收入可
以估值八百二十亿美元。可是，这包括那种还没有列入货币系统的“非现金”
项目，例如自有住宅的租金价值、已经估计但是未用货币支付的利息、以及
生产者自己家里消费掉的产物。这些非现金项目的价值估计有八十亿美元，
因此估计的货币收入是剩下的740亿美元。这种货币收入分配如下。2
因此，根据这些算法，可以看出，职工取得全国货币收入的将近三分之
二百分之六十三，百分之八归于租金和特权报酬，百分之五归于利息，
其余归于利润的一份约为国民收入的四分之一股利百分之六，利润百分之
十八。
可是，这四分之一的国民收入包括那些不是公司股东的所有人例如，
农民和非公司组织的商店会以工资和薪俸形式收入的数目，假如他们是职
工的话。金氏估计，假使他们的利润被分为纯利润，和他们假如作为工资劳
动者、律师、医生、或者股东会得到的劳动收入对比，那末，纯利润就会只
有四十忆元，他们的劳动收入就会是九十五亿元。纯粹利润，包括股利在内，
就会是大约百分之
货币收入的分配1925年
单位亿元百分比
1.工资30842
2.薪俸14920
3.恤养金、职工福利金、职工赔偿金111
4.职工的份额总计46863
5.租金和使用无形或有形资产的报酬588
6.利息395
7.股利416
8.财产收益13819
9.企业家收回利润13718
10.共计143100
十一股利百分之六，利润百分之五，一方面利润获得者的劳动收入就会
是全部国民收入的百分之十三左右24－11＝13。
可是，这种利润和工资薪俸的比拟可以不必重视。企业所有人并不因为
他自己的工资或薪俸而对自己负债。他冒着得不到工资和薪俸的风险，和得
不到利润的风险一样。他可能以利润的形式实际上获得一种收入，不超过甚
1像以前说过的，股东是又冒险又等待，正如债票持有人又等待又冒险。假如统计十分精细的话，我们可
能区别得更精细一些，可是我们只能假设股利是纯利的一部分，放款利息是纯利。
2柯普兰：近来的经济变动，全国经济研究所1929年版，第2卷，第767页。
至还远远不及他付给别人的薪俸或工资。可是，那是在数字已经编就以后的
回顾，不是企业经营的方法。企业所有人是向前看的，他可以叫做自己的工
资成薪俸的那种东西，如果能得到的话，将合并在预期的他支付了一切债务
以后所剩余的利润边际里面。换一句话说，为了经营业务谋求利润，他变面
对别人负债，要付给他们工资、薪俸、租金、特权使用费和利息，然后凭先
见和计划，碰机会在将来取得他自己的工资或薪俸，不是作为工资或薪俸，
而是作为利润。利渭的边际不仅是纯粹的利润而且是表面上是利润而实
际是企业家的工资和薪俸的边际。
因此，我们可以回到金氏的计算法，不求十分精确，我们可以估计，像
在1925年，劳动取得国民收入的百分之六十。作为工资和薪俸，财产所有人
和企业家取得百分之四十。这百分之四十再细分时，其中百分之九归于祖金，
百分之六归于利息，百分之二十五归于利润。换一句话说，如果全部国民收
入，用美元计量，是七百五十亿，那末，劳动分得的份额是大约四百五十亿，
财产所有人的份额是三百亿，后者再分为租金七十亿、利息四十亿和利润一
百九十亿。
显然，如果劳动只取得产品的百分之六十，那末，以货币形式归于工资
和薪俸的一份就不能购回全部产品。
根据这显明的事实，沃尔在代表美国劳工联合会讲话时，作了下列的论
断。
“自从有了大量生产以后，生产额不断地提高。工资总额已经降低。这种
趋势的结果是购买力的总量减少，越来越不能满足它的需要，或者用购买来吸收那日益增
涨的出产。劳工的政策可以用儿句话来说明：必须使大众消费跟大量生产齐步前
进。国家的第一需要是人民大众的生活水平越过越高，不仅要供给充分的和日益增加
的就业，而且要促进社会发展，作为一种国家政策。”1
这种理论的倾向在1837年从劳伯特斯开始，我们将这种理论的两个阶段
称为马尔萨斯派理论发展程序的社会主义者阶段和工会阶段。其区别是社会
主义者在这方面不依照马克思而依照劳伯特斯的学说，要通过政府的行动来
实现购买力的增涨，可是工会主义者要通过劳工自愿的组织使这种增涨实
现。
马尔萨斯创立他的学说作为从1815年后的萧条和失业中复苏的手段，而
劳伯特斯创立他的学说作为萧条和失业的原因后来有霍布生和其他的人信
奉他的理论。1根据劳伯特斯的说法，地主和资本家吸取了技术生产力的日
益增多的出产，供储蓄和投资，因此劳动者不能买回他们所生产的全部东西
供消费之用。结果生产过剩、劳动失业和物价低落，若要加以防止，只有由
政府规定一种标准的工作日，随时调整劳动的钟点和工资，以便保证劳动的
人在日益提高的劳动生产力中可以得到适当比例的一份。
一位比较晚近的社会主义著作家刘易斯，曾研究社会主义理论的三个阶
段，大意是说，为了预防失业，归于财产的一份应该减少，用来增加归于劳
1沃尔：美国政治学和社会科学学院年鉴，1931年3月第94期，第85页。
1马尔萨斯：政治经济学原理，1821年版；李嘉图致马尔萨斯书信集，邦纳编181323年版；
劳伯特斯：劳动阶级的要求，1837年版；霍布生：失业的经济学，1992年版。
动的一份。我们略微修改他的说法，把那种理论的这些阶段称为消费阶段、
储蓄阶段和股利迟延阶段。我们将认为第一阶段是那种理论的**阶
段，第二和第三阶段是社会主义和工会阶段。此外，我们将加上一个第四阶
段，这是福斯特、卡钦斯和黑斯廷斯共同研究出的说法，我们称为这种理论
的销货迟延阶段。利润份额论的整个发展体系，我俩称为马尔萨斯劳伯特斯
程序，有别于我们称为桑顿威克塞尔体系的利润边际论。
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