意逆势”；4、最常见也是最重要的原因还是交易者太贪心，使用了太高倍率的杠杆因此说，每一个做期货亏光的人都是自己造成的，与市场或其它人无关。小说站
www.xsz.tw所谓“祸福无门，唯有自招”就是此意。由此可见，期货市场和股票市场一样属于中**物，它们本身并没有什么风险可言如果说有价格变动的风险的话，那么价格变动在制造了风险的同时也提供了机会，而且后者足以抵消前者风险存在于交易者的“手上”缺乏交易技术和“心中”缺乏交易法则和交易策略，以及执行这些法则和策略的“自律”精神。需要指出的是，美国股市也是可以保证金交易的，且通常保证金比率为50。人们一般认为期货市场的风险高于股票市场，那其实是一种误解。如果将期货市场的保证金比率定为50，而将股票市场的保证金比率定为5－10，那么情况就会完全相反，那时人们会留下股票市场的风险
远高于期货市场的印象。事实上单纯就波动率而言，商品期货要远小于股票市场中的个股。股票的涨跌停板幅度一般设为10世界上多数国家的股市根本不设涨跌停板，就是说一般情况下最大波动率在0－10之间，常见波动率在0－8之间；而商品期货的涨跌停板幅度一般设为5或4连续涨跌停时会放大这一幅度，称之为“扩板”，即一般情况下最大波动率为0－5，常见波动率为0－4，这仅相当于股票大盘指数的波动率。
正因为期货市场具有以上有别于股票市场的特点，我专门设计了“k五十交易系统”作为在这一市场中征战的武器。就象你可以把“51020日均线交易系统”肤浅地理解为“20日均线趋势跟踪交易系统”一样，你也可以单纯从字面上来理解和运用这个系统，即“当k线5日均线10日均线多排时做多、空排时做空”。果真如此，并且完全实现计算机程式化机械交易的话，我相信其交易绩效和那些没有任何方法武器的散户新手相比仍将是非常突出的，甚至有可能比“20日均线趋势跟踪交易系统”还要突出此时我们不妨称之为“10日均线趋势跟踪交易系统”。个中原因深刻而又简单：任何上升趋势都是以“k五十”的多排开始、空排结束；任何下降趋势都是以“k五十”的空排开始、多排结束。“k五十”组合的优点是其形态与位置关系对于趋势行情的指示最为敏锐，其灵敏度肯定超过“k线5日均线10日均线20日均线”组合这正是我把“k五十交易系统”拿来应对期货市场的原因；缺点是容易受干扰，因为灵敏度和稳定度本来就是一对矛盾。如果不采用计算机程式化机械交易而是依赖人眼来观察和人脑的判断力的话，交易者运用简单化的“10日均线趋势跟踪交易系统”将面临无法回避的困扰，甚至无所适从的困境。这些困扰包括：
1、运用“10日均线趋势跟踪交易系统”的交易者可能不具备在日线图上识别有无趋势的能力，这样“k五十”时而多排时而空排将让其左右挨耳光并吃足苦头；运用“k五十交易系统”的交易者要求具备阅读日线图的能力，且将日线级别的趋势作为预设条件之一，因此不存在这个问题。
2、运用“10日均线趋势跟踪交易系统”的交易者可能不具备在周线图和月线图上识别趋势方向的能力，因此将和“一只在大海上随波逐流的空瓶子”一样容易迷失自我；运用“k五十交易系统”的交易者要求要求具备阅读月线图和周线图的能力，且将月线级别的趋势和周线级别的趋势作为预设条件之一，这样可以制定清晰的战略规划，真正做到“长线短做”。台湾小说网
www.192.tw两套交易系统一个有中长期趋势方向的大背景做指导，一个没有，其确定性和稳健性是不可同日而语的。
3、运用“10日均线趋势跟踪交易系统”的交易者碰到大规模的次级折返走势，由于可以反转头寸，将因祸得福，这是“k五十”的高度灵敏性所决定的；对于较小级别的逆向波动，他将经常陷入逆势交易的危险之中。运用“k五十交易系统”的交易者一般只允许沿主要趋势即中长期趋势的方向进行交易，极少反转头寸。只有一种情况下该系统允许反转头寸，就是当超涨或超跌现象发生的时候。这样就确定性和稳健性而言，“k五十交易系统”对交易者又多了一层保护。
4、由于缺乏中长期趋势方向的大背景做指导，运用“10日均线趋势跟踪交易系统”的交易者只能采用固定仓位或固定杠杆倍率进行交易；但运用“k五十交易系统”的交易者其仓位比重或采用的杠杆倍率却是随着胜算大小的动态分布而不断变化的，始终在高仓位与低仓位、高杠杆与低杠杆之间适时增减仓。举例来说：当一段日线级别的趋势在时间和空间两方面都充分发展之后不一定出现超涨或超跌现象，5日均线将有向10日均线靠拢的需要，此时胜算减少，应该相应地减轻仓位或减低杠杆倍率，例如由6倍杠杆降低到3倍；如果510日均线没有交叉而再度发散，就仍然恢复为6倍杠杆；如果“k五十”变为反方向排列，甚至更早例如在做空的情况下当一根放量大阳线可能收出阳包阴的k线组合一举突破510日均线这至少是为了修复通常已经偏大的负乖离，但也可能是一**规模反弹的开始，就应该立即平掉全部的空头头寸但还不允许做多，或在做多的情况下当一根不需要成交量配合的大阴线一举跌破510日均线这至少是为了修复通常已经偏大的正乖离，但也可能是一**规模回调的开始，就应该立即平掉全部的多头头寸但还不允许做空；如果“k五十”在日线级别的趋势方向没有遭到破环的前提下重新恢复为原来的排列方式，则立即恢复原来方向上的头寸，但请注意前提是日线级别的趋势方向没有遭到价格逆向运动的破环。如果碰上大规模的次级折返走势，就需要重新评估日线级别的趋势和周线级别的趋势方向是否已经发生实质性的改变。只有当这一切都没改变的时候，才能够恢复原来的头寸方向和头寸规模；如果感到确定性很高，甚至可以加大头寸的规模。单纯的“10日均线趋势跟踪交易系统”只有在趋势简单、流畅、强劲的主升浪或主跌浪行情中才会绩效最佳，这一点“k五十交易系统”一样能够做到，且因其在确定性最高的主升浪或主跌浪行情中采用高倍率杠杆而做得更好；但是反过来，“k五十交易系统”能够做到的，“10日均线趋势跟踪交易系统”却无法做到，这就是两者的区别和“k五十交易系统”存在的价值和意义。
最新卷第68节
“k五十交易系统”的预设条件和其它许多方面都与“51020日均线交易系统”完全一样，因此理解了“51020日均线交易系统”也就理解了“k五十交易系统”。它们的唯一区别就是“k五十交易系统”考察k线5日均线10日均线的形态与位置关系，而“51020日均线交易系统”则考察k线5日均线10日均线20日均线的形态与位置关系在讲解“51020日均线交易系统”的时候我似乎忽略了对于k线形态的强调，这是因为一章的文字不可能兼顾太多，但毫无疑问k线技术在这里是至关重要的，那些有明显量能配合的逆势大阳线或不需要量能配合的逆势大阴线尤其不容忽视，否则的话由它们带动的逆向波动接下来常常造成做空或做多者丰厚利润的严重回吐，因此前者比后者更敏锐，这是为了适应高倍率杠杆交易的需要；因为如果不这样的话，过晚减仓或平仓无疑会导致严重的利润回吐。台湾小说网
www.192.tw高倍率杠杆交易是把双刃剑，不使用它你就不会变得富有，但是如果使用不当它就会毁掉你，就象它曾经毁掉这个市场上99的参与者一样正因为如此，高倍率杠杆交易必须附加严格的限制条件，即只有在最大胜算、最高确定性的情况下才能采用这就是两套交易系统预设条件的意义，也是它们与简单化的“10日均线趋势跟踪交易系统”或“20日均线趋势跟踪交易系统”的区别所在。即便如此，你仍然不能够违背稳健性法则，即你应该为自己设定一个极限杠杆倍率，无论如何从不去违背它。你应该下决心执行你与自己的约定，否则早晚有一天你会死于高杠杆，我也一样。“及时止损”并不是保护你我的万能良药，因为它的药效会为高杠杆所化解。一个一直滥用高杠杆而能够在期货市场上屡屡化险为夷的交易者，就象一个一边把脑袋伸进鳄鱼嘴里的家伙，一边在高声叫喊：“为什么还不咬我为什么还不咬我”我初入期货市场的时候只投入了5万元，曾经利用“k五十交易系统”使其在15个交易日内增值为15万元，然后又因为同时违背确定性法则和稳健性法则，在短短五个交易日之内被打回7万元。
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20080825日股评：为什么说2284点不是底
作者按：
本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
上周三即20080820日沪市暴涨178点或7.63，不少散户立马两眼充血，生怕自己被“可能的利润”远远抛在后面。事实上也确实有不少人杀了进去，这一点从沪市和两市合计成交额由20080815日的280428亿元放大到当天的610880亿元可见一斑。没有买进的人开始悔恨和谴责自己，并且在心里质问自己为什么缺乏“先见之明”关于这一点我想说的是没有人能够具备这样的“先见之明”，拿预言家的标准要求自己或别人是强人所难和缺乏常识。古往今来即便是最伟大的预言家也只能就事物的发展方向作出预测，而很难精确到具体的事件尽管这才是大众希望他做的事。具体到交易市场上，我希望大家把精力放在趋势方向的把握上，而不是关心每天的涨或跌。下面进一步分析为什么说2284点不是底。
1、一轮熊市从来不会轻易结束，底部区域的构造少说也需要半年即六个月的时间。反应在月线图上，就是说至少需要6根以上的月k线才能构筑完毕。比较远的例子，如a股于20050606日探底998点之后，在月线图上横盘7个月，直到第8根月k线或第30根周k线，也就是2006年1月的月k线才正式突破宣布牛市的开始。近期的如美元指数，20080317日探底70.698点之后，在月线图上横盘5个月，直到第6根月k线或第21根周k线，也就是2008年8月的月k线才正式突破宣布一轮周线级别多头趋势的开始。确定性最大的多头交易就是周线级别的多头趋势或月线级别的多头趋势确立之后的交易，空头交易也是如此。这句话用通俗的话解释就是：等到盘出底部、主要多头趋势正式确立再介入也不迟。
2、2284点有无可能成为类似998点那样的历史低点或类似20080422日之2990点或20080703日之2566点那样的中期低点回答是绝无可能。首先历史性低点是由于大级别熊市运行得足够久、跌幅足够大、做空能量得以充分宣泄的产物，是月线级别的超跌加速型或衰竭型超跌发生之后诞生的，同时伴随着成交量的极度萎缩和长期的人气低迷。熊市末期一个常见的现象是没有人关心和谈论股票，因为漫长的下跌特别是阴跌以水滴石穿的顽强和韧性最终将绝望灌输到每一个参与者的心里，彻底没收多头每一分钱的同时将他们任何的反抗意志与反抗能力消灭到无；只有此时才会有阴极阳生、否极泰来的可能。而中期低点是由整个市场的群体性超跌所催生的，但是现在我们遍观月线图、周线图和日线图，看不到一丝一毫超跌的痕迹。从日线图上看，始于20080808日的这轮下跌虽然酝酿充分，但迄今为止也不过仅仅运行了11个交易日，从时间上看显然不够；从周线图上看，本周是下跌以来的第三周，时间上也不够，且周k线的跌幅只有区区1.85，距离至少10的超跌标准还相距甚远；从月线图上看，本月月k线的跌幅迄今只有13.35，距离20的最低超跌标准也相去甚远。综上所述，2284点既非长期低点，亦非中期低点，它就仅仅是一个很快将被打穿的短期低点而已。
3、从心理学上讲，熊市中的阳线如果实体不够大、力度不够猛、速度不够快，如何能够吸引、迷惑并调动散户如果不能达到调动散户的目的，如果能将他们口袋里的最后一分钱掏干净如果不能将他们口袋里的最后一分钱掏干净，熊市如何结束通过上面的论证我们已经知道熊市只有等到场内的多头全部死绝才能重新吸引场外的新生力量和新鲜血液，如果大家口袋里还有很多钱，每次上涨都是群情汹汹，奋袖出臂而踊跃参战，这熊市距离结束就还早得很。因此，不仅中国股市，世界任何国家的股市，其最大幅度的阳线，都无一例外地出现在熊市而非牛市之中；相反，其最大幅度的阴线，都无一例外地出现在牛市而非熊市之中。熊市中的巨阳是为了调动你的激情，吸引你参战当然长期低点的巨阳线不是，那是新进主力军团在扫货，而牛市中的巨阴是为了击溃你的信心，诱导你下轿当然长期高点的巨阴线不是，那是主力军团在出货。
大众之所以称之为大众，就是因为其无知和无主见。而金融交易市场，恰恰就是绞杀那个叫做“大众”的群体的市场。在这个市场上，想不受损失，退出是唯一途径；想踏入赢家行列，成为专家是唯一出路。
20080825日期评：静待沽空时机的成熟
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20080808周为美元指数周线级别的多头趋势正式确立的一周。美元在这一周和之前的3－4周的攀升并最终突破导致了商品期货市场的反转。然而，由于20080808周美元的突破走势太过明显当所有人都能看出某种走势的时候，不是这种走势结束的时候，而是其短线面临调整的时候更何况，20080808周的周阳线的性质集突破与周线级别的超涨为一身，所以接下来发生周线级别的调整完全在情理之中。正是在美元将收周阴线的心理预期之下，20080815周几乎所有的商品期货都从最低点开始反弹，结果美元硬是不跌，周线强行再收小阳，一举站稳60周均线。凭直觉，20080822周美元必收周阴线无疑，一是满足月线图上体现20月均线压力之需要，二是日线图上回踩10－20日均线之需要，三是周线图上回踩60周均线之需要。事实果然如此，美元指数本周以周阴线报收遗憾的是太过强势，阴线实体太小，如果再大点反而更好、显得调整更踏实。以铜为代表的国际商品期货仿佛抓住了救命稻草，延续上周的反弹走势，本周大弹特弹，重创那些坚持守仓的空头。
周五美元指数针对周四的大阴线展开了报复性反攻这充分证明了美元多头的强势一举吃掉了该阴线八成以上的实体，险些走出阳包阴k线组合。与之对应的是，国际商品期货风声鹤唳，大幅下跌，其中伦敦铜跌幅近170点，吃掉周四近300点大阳线实体的六成；原油10月合约从20080711日之148.13美元高位下跌到20080815日之111.5美元，跌幅高达36.63美元或24.7，近期反弹幅度并不大，但是干脆直接收出大阴包大阳组合；纽约黄金12月合约与芝加哥大豆11月合约都以小阴报收。总体上看，所有的商品期货多头都对美元多头非常忌惮，对美元下周可能收阳线的担心给所有商品期货下周的走势蒙上了阴影。毫无疑问，如果美元下周以凌厉的走势阳包阴创出新高，将对商品期货市场构成严重打击。因为不管怎样，美元此轮至为明显的周线级别的多头趋势已经完全确立，不可阻挡；且从其20080808周之突破性周阳线之力度及随后两周走势之强度来观察，不排除美元本轮周线级别的多头趋势有向月线级别的多头趋势发展的可能。果真如此，全球商品期货市场之大熊可期下面对各代表性大宗商品逐一评述：
最新卷第69节
1、4111伦敦三伦外铜：长达6年零6个月2002年1月－2008年6月的伟大商品牛市的多头旗帜，最后一个尚未倒下的商品大佬。其在牛市中的巨大涨幅已经使其成为空头最大的梦魇，之后长达2年零4个月2006年5月－2008年8月的高位“盘而不死”照样令无数空头闻风丧胆。市场中有一个“僵尸现象”说的就是它，意思是铜的表现恰如僵尸，当你认为它已经死去而试图踩上一脚的时候，该僵尸却突然坐起、发足狂奔；当你认为它已经“复活”且试图让它“搭载”你一程的时候，它却又突然倒地闭气。如此的情况反复上演，让多空双方都对之胆战心惊。铜是本轮反弹表现最为强劲的品种，对于空头的伤害也最为严重，始于20080813日的反弹已经延续8个交易日，上周四近300点涨幅的巨阳一度攻克30日均线，虽然上周五近170点的中阴已经吃掉巨阳六成的幅度，但是目前还不能作出日线级别的反弹已经结束的结论，需要密切关注“k五十”的形态与位置关系发出的沽空信号。周线图走出“五连阴切断均线族”之后于20080808周长阴加速，20080815周十字星报收，20080822周收带上影中阳线，总体看周线图仍对空方有利；
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