是盈利及盈利增長。栗子小說 m.lizi.tw這個理由是明顯的，不賺錢的公司要來做什麼下面讓我們看看三個最重要的影響股價的因素︰
1、盈利的增長
成本收益比率是很重要的概念，即股價收益所得到的數額。但我發覺新手們常常過于注重成本收益比率，他們把它當成股價是否偏宜的衡量標準。這種概念從根本上來說是對的，但在炒股上實用性不大。美國的微軟公司上市初期，成本收益比率超過100，就是今天，它也超過50。十三年前你買了1萬美元微軟的股票，今天就是百萬富翁。
一個健康、發展迅速的公司，其盈利必定逐年增長。這個增長的速度越快越好。一個公司的盈利若能以每個25的速度增長，那麼三年就能將盈利翻一倍。
盈利增長的速度必須建立在合理的數字上。去年每股賺了1分錢，今年2分錢，盈利增長了100，但這個數字是沒有意義的。如果公司的盈利從每股5角升到1元，這個100的盈利增長定將使投資大眾的眼楮發亮。
盈利增長的前提是銷售收入的增長。一個公司的銷售收入如果無法增長，盈利增長通常是玩會計游戲的結果，對這一點讀者們要留意。
另一必須留意的是銷售收入增長的速度和盈利增長速度的關系。公司的營業額由1億元升到2億元，100的增長率。但盈利只從5角升到6角，20的增長。這時要好好調查一下為什麼是不是同類產品多了競爭者，公司只好削價求售雖然營業額不錯，但收益率卻降低了如果是這樣的話，這只股票的升幅也就有限了。
最使市場注目的盈利的加速增長。一個每年盈利增長25的公司突然將增長速度提高到40，甚至50，這通常鋪好了股價成倍上翻的道路。
2、新產品
如果有家公司發明了根治癌癥的新藥，你可以想像這家公司的前景。新產品提供了公司快速增長盈利的可能。這類例子很多，如︰
美國的新態公司在1963年發明了口服避孕藥，結果其股價在六個月內翻了五倍。
王安電腦因為其新型的文字處理機，在1978年至1980年間，公司股價升了十三倍。
快餐店的概念成形初期，麥當勞公司的股價在1967年至1971年的四年間翻了十一倍。
新產品並不局限于”實物”，可以是新的生意概念，新的推銷手法，新的管理方式。
3、公司回購自身股票
如果公司購回自身股票，這是好消息。
公司購回自身股票是對本公司投信任票。通常來講，公司只有在認為股票的股價水平不反映公司價值時才會這麼做。同時，回購股票使流通的股票量減少，在相同的盈利總數下，每股的盈利數字就增加了。這就起到降低成本收益比率的作用。
另外值得留意的是公司股票總流通量的數目，數目越大，股票上升的步伐就越難邁開，因為需要大的買壓才能推動價格上升。
第二節技術分析的基本知識
簡單地說，技術分析就是看圖。
技術分析探討股票價格、交易量和時間的相互關系，以此判定股票下一步運動的可能方向。
技術分析的目的是確定股票的走勢以及走勢的轉變。炒手們根據技術分析提供的信號，買進賣出以賺取差價。
由于人性相近，在相同的外部條件下，人們通常有相近的反應。這一切都會在圖中表現出來。炒手們可以通過研究過去股價運動的規律來推測未來的走向。小說站
www.xsz.tw技術分析的心理基礎是建立在人性相近這一假設之上的。這個假設成立，但並不完美。人是極其復雜的，股價變動雖然反映了投資大眾集體思想和行動的結果，但它不可能完全地重復。所以說炒股是門藝術，不是科學。但只要這種集體行動的結果有類似的特點，抓住這個特點，炒手們就有可能擁有在股市上超過50的獲勝概率。
常用圖形介紹
技術分析在華爾街已發展成一個體系，有關技術分析的書常有五六百頁之厚。就我個人這麼多年的炒股經驗，覺得這些書的內容多在鑽牛角尖，為了分析而分析。我在這里將我在實際操作中證明最為有用的概念寫出來給大家分享。這些圖和分析都很簡單，但我每天都在用，它是我用來判斷股票運動是否正常的指標。
1、股票的走勢及走勢線
a圖是典型的升勢圖，將波浪的低點相連，即成升勢線。
在升勢圖中，請注意交易量的變化。在上升階段，交易量增加，下調階段，交易量減少。每個波動的最高點較上個波動為高，最低點也較上一最低點為高。
b圖是典型的跌勢圖。將波浪的高點相連，便成跌勢線。在跌勢時，交易量沒有特別之處，但跌波的每個波峰較上一波峰為低，波谷也較上一波谷為低。
c圖是無勢圖，你根本就不知道這只股票的大方向是什麼。交易量也沒有特色。一只無勢的股票通常不適合炒作。
心理分析︰有人問一位投資專家”股價為什麼會升”他想了會兒說”因為買者多過賣者。”現在大家明白了，股票升的原因不是低的成本收益比率，也不是高的紅利或是其它堂皇的理由，而只是因為買者多過賣者。雖然成本收益比率或紅利都會影響投資者買賣的決定，但它只代表了過去。影響投資者決定的最重要因素是對未來的預期。一只成本收益比率很高的股票，表示這家公司過去沒賺什麼錢，但不表示它未來也不賺錢。
以升勢為例，升勢開始時一定是買主多過賣主，因為在無勢時，買賣的力量基本均衡。一下子多出了飛翔主，在交易量上的表現就是交易增多。隨著股價的升高，第一波買主入了場，
這時有人在紙面上開始有收益，他們開始獲利賣股，我們在圖上就看到反調。這時的賣主總的來說不多，我們會看到交易量減少。否則這便是不正常的升勢。如果股票確有吸引力，如開發成功什麼新產品，第二波買主會進場，重復第一波的過程。在圖形上，我們看到一浪高過一浪，股票總是以波浪形上升。
股票的運動有點像推石球上山，要往上推，你要很大的力，但石球往下滾，用不著很多力氣。在股票跌勢時，買主消失，不大的賣壓就會使股價往下跌。雖然其間有人拾偏宜貨，這種下跌時的反彈是靠不住的。在圖形上是一波低過一波，但交易量並不具備什麼特色。
無勢圖表示市場對這只股票沒有什麼看法，它在某一區間漫無目標地游動。買方和賣方的力量基本平衡。
朋友，你認為什麼因素使投資者入市買股票華爾街有過調查，使一般投資者入場買股票的原因最主要的就是因為股票在升你明白了嗎一般投資者入場買股票主要不是因為股票的成本收益比率低或紅利高，而是因為股票在升升升除了股票在升的理由之外，其它因素都是次要的。這就是為什麼股票一開始升勢，它往上一波高過一波，不會馬上停止。台灣小說網
www.192.tw要想學習養成對股票運動的感覺，你必須牢牢記住這一點。
你能猜到為何一般投資人賣股票嗎讀完上一段落，結論應該很明顯。華爾街的調查證實了你的猜測︰投資人賣股票的最主要原因是因為股票在跌在跌投資人賣股票不是因為成本收益比率高或其它原因，而是因為股票在跌。這就是為何跌勢一開始，不會馬上停止。
現在你能體會到為什麼股票升時常常升得離譜，跌時跌到慘不忍睹的原因了吧記住股民買賣股票的真正原因，耐心地觀察市場，你很快就會發現股票運動是有跡可循的。
2、支撐線和阻力線
當股票在一定的區間波動，把最高點相連便成阻力線，把最低點相連便成支撐線。
從紙面上解釋便是股價升到阻力線時會踫到很大的阻力，不容易繼續升上去，即出現很多賣主。而股價跌到支撐線時會發現很多買主，股價不容易跌下去。
心理分析︰走進交易大廳，你有沒有常常听到”這只股票跌到10元錢我就收進””這只股票升到15元我就賣出”之類的話答案是肯定的，因為這也是我常听到的。為什麼一般的股民會認為某只股票跌到10元就值得吃進，而升到15元就該脫手呢
這也源自我們日常生活的經驗。精明的主婦通常知道某種衣服的最低價是什麼。如果衣服以這個價格出售，大家便紛紛搶購。而衣服牌價升到某個價位，就沒有人問津了。這可以分別稱為衣服的阻力價和支撐價。
在股市上，如果參與交易的多數投資者認為10元是某股票的最低價，一旦股價跌到這個價位，便會有很多人買入，股價自然就跌不下去。在圖上我們就看到支撐線。
阻力線的道理相同。
如果一個款式的衣服在1015元之間的價格波動，想像一下服裝商是怎麼做生意的。
當衣服的價格在10元的時候，買主認為衣服的價錢便宜，入場購貨。但賣主會覺得價錢偏低，更低就不賣了。在15元時，買主覺得價錢高，不願買，雖然賣主想賣更高的價錢，沒有買主他無計可施。所以在10元時，因買主多過賣主，價格開始上升，但在15元時，賣主多過買主，價格只有下降。
或遲或早，有人會對這個價格區間持有不同看法，認為衣服的價錢太高或太低。無論這是一位大戶還是一批小服裝商，他們的行動將使買賣的力量失去均衡。如果他們的力量夠大的話，將引起一連串的反應。無論是正在買賣的服裝商還是在外觀望的投機商，他們的行動將會改變1015元的交易區間。
如果新的均勢有利于買主，這將吸引新的買主入場，帶來新的買壓，而賣主期待更高的價錢，他們的惜售將會使賣壓進一步減輕。結果是使衣服的價錢高出15元。
隨著價錢的進一步升高，賣出的誘惑力越來越大，衣服的價錢會在新的均衡區間搖擺。
這個過程便是阻力價或支撐價的突破。在股票上，我們便有阻力線和支撐線的突破。
需要指出的是，阻力線一時被突破便成了新的支撐線，同樣，支撐線一旦被突破便成了新的阻力線。
讓我們以支撐線為例︰在支撐線附近，足夠的買方出現，賣方消失，股價無法跌破該線。幾個來回之後，市場形成這便是”最低價”的概念。突然間，更大的賣壓出現，股價跌破支撐線，這時認為支撐線就代表”最低價”的買主全部虧錢。其中一部分可能止損拋售，鼉一部分固執原來的想法，認為股價很快就會反彈。無論如何，原來市場對該股的”底價”概念已被粉碎，市場”背叛”了他們。
現假設股價又升回原來的支撐線，你認為原先的投資人有什麼反應
那些還未”止損”的人會感謝上帝給他們一個全身而退的機會，股價跌破支撐線的那段虧錢的時光令他們寢食難安，現在終于有個不虧甚至小賺的機會，他們會趕快賣掉股票以結束噩夢。
再看看那些止損出場者，他們原以”底價”入場，結果被燙傷。今天股價又回到這個價位，但燙傷的記憶猶新，他們大多不敢在這個價位重新入場。
我們看到賣壓增加，買方的力量卻有所減少。所以支撐線一旦跌破便成了新的阻力線。
阻力線一旦被突破便成支撐線的道理相近，讀者位可以自己考慮一個其中的原由機理。
3、雙肩圖和頭肩圖
a圖是典型的雙肩圖，b圖是典型的頭肩圖。這都是炒股中常見的圖形。
心理分析︰以雙肩圖為例。它的典型特點就是兩個高點。要提醒讀者，這兩個高點的選擇是和時間的跨度相關的，很明顯，一天的高點和一年的高點是完全不一樣的。但它們的解釋相同。
隨著價錢的升高，買主們開始懷疑價錢是否能超過原來的最高點賣主也在觀察這個最高點是否還像上次一樣會帶來賣壓，使價格的升勢挫折。簡單地說，市場參與者在觀察這次會不會有和上次同樣的經歷。上次價格升到這點引發買賣力的逆轉，這次會發生同樣的事情嗎
結果只有兩個︰穿越上次的最高點和不能穿越上次的最高點。在雙肩圖中，因為無法穿越上次的最高點，市場對價格的看法產生變化，股民對在這點附近持股感到不自在。在股市中，你會看到股價逐步滑落。但假如買力不減，繼續穿過上次的最高點，我們就回到升勢圖去了。
頭肩圖的道理和雙肩圖類似。讀者們請自己想像一下在其過程中股民的心態變動過程是怎麼樣的。頭肩圖可以當成雙肩圖的變形。這些圖還可以倒過來看。
如果說正雙肩圖給你提供了賣的信息，那麼倒雙肩圖便給你提供了買的信息。在這些圖的後面其實是股民們對該股票價格認定的心理變化。你要用心來感受︰如果你是股市的一員，你會怎麼想，你會怎樣做這樣，你慢慢地就會形成何時入市、何時出場的直覺。
4、平均線
平均線的目的主要是用來判定股票的走勢。
股價的運動常常具有跳動的形式，平均線把跳動減緩成較為平坦的曲線。
計算平均線的方法有許多種，最常用的是取收市價作為計算平均值的參考。比如你要計算十天的平均值，把過去十天的收市價格加起來除以十，便得到這十天的平均值。每過一天，分子式加上新一天的股票收市價，再減去倒第十一天的收市價，分母不變，便得到最新的平均值，把平均值連起來便成為平均線。
平均線的形狀取決于所選擇的天數。天數越多，平均線的轉折越平緩。
我自己習慣用兩百天平均線來衡量股票的長期走勢，五十天平均線來衡量中期走勢。我不怎麼看五十天以下的平均線，因為我發現其參考價值不高。股票短期的運動方向我注重股價及交易量。
我通常不買股價在兩百天平均線下的股票，做短線時例外。
5、其它圖形
我自己日常留意的技術分析圖形就是上述四種。但這節的題目是技術分析的基本知識，我不得不提一下其它圖形，否則名不符實。
一般的技術分析書都會提到三角、隧道、旗子等等的圖形。遺憾的是，我的實踐經驗證明它們沒有什麼實用價值。便對我沒有實用價值並不表示對其他人也同樣沒用，我建議嚴肅的炒手自己去找這方面的書學習。我將本書的範圍限制在自己親身證明最有用的知識，並不打算包羅萬象，請讀者原諒。
有電腦軟件的朋友常常會看到cd、威廉等等電腦計算的買賣指標，流行的有二三十種之多。我學股的第二年曾花很多時間研究這些指標，結果上了大當。我自己花了很多學費後才明白這些指標都有”見光死”的特點。也不能說這些指標錯了，這些指標的發明者通常有輝煌的經歷。想像一下︰如果每人都按照這些指標提供的買賣信號炒股，結果將會是什麼我自認站在巨人的肩膀之上，結果從巨人肩膀跌下來，摔慘了
我自己常用的前面三個圖形也不是我自己發明的。但我在實踐中體會到它們背後的心理因素，人性是不容易改變的，所以它們一直有效。希望它們不會因為這本書而同樣”見光死”。當然，我相信不可能，人性哪有那麼容易改變的關于其它圖形背後的大眾心理變化的合理解釋，有待行家高手的進一步研究。
6、綜合看圖
a圖︰綜合走勢線及阻力線和支撐線，在支撐線稍下的點是賣出點。支撐線一旦被突破，表示升勢結束。
b圖︰和a圖類似，但有別于阻力線，我們這里看到頭肩圖。道理和a圖相似。
c圖︰把a圖倒過來，我們就有了最常見的買入理想點。記住如果這是升勢開始的話，交易量通常增大。
d圖︰這是我們在炒股中常見的股票運動圖。我標出了各個不同的買入及賣出好點。請讀者用心體會一下為什麼。具體怎樣操作，我將在”何時買股票”一節詳細解釋。這些買賣點還可以改進。
股票的正常運動和周期運動
1、股票的正常運動
把握投票走勢最最關鍵的是判斷股票是否處于正常運動狀態。我認為下列幾點有助于讀者朋友從概念和操作上體會和掌握什麼是股票的正常運動。
股票的走勢及走勢線︰在正常的升勢中，每個波浪的最高點應較上個波浪的最高點為高，最低點也應羅上個最低點為高。整個股價的運動應該在走勢線之上。在正常的跌勢中，波浪應一浪低過一浪，最高點較上個最高點為低，最低點也較上個最低點為低。
支撐線和阻力線︰一旦阻力線被突破，股票應該繼續上升，雖然可能有反調，便反調不應該跌到阻力線之下，否則便是不正常運動。同樣，一旦支撐線被突破，股票應往下跌，否則的話，便是不正常運動。如果股票一跌破支撐線便反彈到支撐線之上，可能是買股的好時機。
雙肩圖和頭肩圖︰和上述道理相同，一旦股價穿越突破點，它應能夠繼續，否則的話便可認為是不正常運動。
平均線︰以兩百天平均線為例，一個正常的升勢，股價應在兩百天平均線之上；一個正常的跌勢，股價應在平均線之下波動。否則，都可以認為是不正常運動。
2、股票的周期性運動
在華爾街兩百年的歷史中，發展出很多理論來描述股票的波動現象。如道氏理論、伊列波形理論等等。這些理論有假設，有論證，讀起來又長又乏味，但它們歷久不衰，自有其參考價值。就我個人的體會，這些理論很難在實踐中應用。除非你是只
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