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正文 第26節 文 / Robert Slater

    卻覺得他們依然不听我的,他們並沒有照我告訴他們的去做。小說站  www.xsz.tw

    索羅斯也完全知道應避免在那些他並無多少專業知識的領域發表意見。可是一旦他在某個方面有了某種個人的體驗,而又可以和政界和經濟界的領導人坐在一起聊天的話,他就覺得自己的觀點應該被听听。他相信,西方對于開啟東方封閉的社會並無非常充分的興趣。他還認為,盡管西方國家曾經認識到了法西斯主義和**對自由的威脅並作出了回應,但在這些威脅已經消失的90年代,西方反而陷于榜惶之中。“我們甚至未認識到以一種新的世界秩序去替代冷戰的必要,“他在1994年7月說,“或者說未認識到不這樣做,世界就會陷于混亂之中。”索羅斯讓人听起來似乎改變這種松懈的使命落到了他身上,他說︰“我發現自己正處于這麼一種奇特的形勢中︰某個個人在爭取一個開放的社會方面比多數政府還要做得多。”

    他還提到,在他聲稱德國中央銀行的高利率政策並不明智之後,市場上的德國馬克就開始下跌;可是,當他批評歐洲國家對波斯尼亞的政策時,他“或被置之不理,或被告之呆在自己的本行之內”。有時,索羅斯也靠近了權力的堡壘,但還是差那麼一點未能抵及。比如1994年7月,他在華盛頓參加一次國際地議,卻未有機會和總統會面,也未能和國會領導人相聚。

    這種會見正是索羅斯需要的。退而求其次,他只好和記者們聊聊了。他敦促世界上的主要國家就建立一個有助于穩定貨幣匯率的新的協調體制達成一致。“我們正處于一種非常嚴峻的形勢之中。不僅在金融領域,也在政治方面。他說,他還言道,隨著甦聯的解體,西方國家間的團結已缺少足夠的粘合劑,“我們如今沒有任何協調政策和穩定匯率的體制”,“所有的匯率制度部有其缺點。它們在一段時間內有效,然後就失靈了。所以你必須一直保持靈活性並調整制度。

    簡而言之,索羅斯所要求的就是權力。他已經嘗到了它的味道並很喜歡這種體驗。“權力令人陶醉”,他說,“而且我獲得的權力已超過了我當初之想象,即使它只是在硬通貨的供給極為緊張時將它們花出去的權力。

    但這種動用大筆金錢的權力並不會令索羅斯滿足,他要求更多。“我希望人們會更多地傾听我的觀點。除了我通過我的基金會所做的一些事之外,我對于西方對于前甦聯的政策的影響少得可憐。”他曾如此說道,“很奇怪,為什麼白宮不動用我這個它所擁有的珍稀資源呢”

    在索羅斯的密友巴倫維恩看來,很明顯,這位投資家期望呼吸到白宮的中令人飄飄欲仙的空氣。他說︰“喬治也許想成為伯納德巴魯克1870一1965年,美國金融家,靠在華爾街做投機交易發跡,後曾成為美國總統的顧問譯注。伯納德巴魯克是一位成功、睿智的人士,而且羅斯福總統願意從他那兒汲取思想。喬治也認為克林頓可從他身上得到靈感,或者沃倫克時克林頓第一任政府的國務卿譯注這麼做。

    在1994年9月27日,發生了一件事情,它似乎把正走近6歲生日的索羅斯感到的失望都蘊含到了其中。在這一天,匈牙利向索羅斯頒發了匈牙利共和國中十字勛章,這是匈牙利次高級獎授索羅斯是因他對匈牙利的現代化的貢獻而獲此榮譽的。不過,一位政治家榮獲了大十字勛,而中十字勛章是授予“普通人”的。

    一個普通人這可不是自孩提時代起就相信自己是上帝的索羅斯所期待的認可。那麼,他究竟會如何看待他的出生國給他的這種待遇呢當然是感到自豪。栗子網  www.lizi.tw他自1947年就離開了這個國家去尋求更好的生活,而且也確實獲得了成功;他把其中的一部分奉送給了他的祖國,而後者如今向他表達了尊敬之意。只是,這並非他一直追求的那種榮耀,他壓根不希望被當作一個普普通通的人對待。

    第四節 觀賞索羅斯

    喬治索羅斯︰讓英格蘭銀行焦頭爛額的人,予英鎊以重創的人,世界上最偉大的投資家,操縱著市場走向的人。

    我們怎麼去理解這些動人的詞兒呢許多人對索羅斯很是有敬畏之感,這極其自然。他通過運用他的基本的交易工具一一一他的智力、他的電腦和他的分析天賦,將他的同輩都拋在了後面。當然,一種嫉恨也因此而產生了,它常常表現在了那些財源滾滾但並非奮斗者或勞作者的人身上。一些人還充滿懷疑,不明白有些人為什麼僅憑著分析一下各公司的報告,和其他投資者聊聊天,讀讀報紙和作些猜測就能聚斂大筆錢財。

    索羅斯是如何做的他怎麼掙了這麼多錢這些問題很容易被人迅速地想到,因為看起來難以想象的是,一個人竟然可以繞開我們大家都不得不走的那條崎嶇之路去變成大富翁。不過,對喬治索羅斯來說,積累大筆財富根本不是簡單易行之事,在其早年更是如此。所以,其他人毫無理由去對其胡亂猜疑。

    可另一方面,索羅斯本人即使他是不經意地也確實促升了我們對他的疑問。他不斷地告訴我們,他覺得賺錢比花錢還輕松;他愛擺一副神秘感;他向我們提供了關于他的投資“秘決”的一本書,那麼多的解釋卻又支支吾吾;他宣布找到了一種解釋金融市場的理論,接下來卻又表示它根本不是什麼理論,因為它並不適用于任何情形。有些時候,似乎索羅斯樂意讓人向他內心的金融之道投進一瞥,以便我們能得到一點滿足井同意讓他一個人呆會兒;另此時候,索羅斯令人听起來好像他真誠地希望我們能領會他取得成功的原因。不論索羅斯是多麼地有神秘感和令人琢磨不透,他總是以這種或那種方式讓公眾觀察他的運籌帷幄。並對他的成功驚羨不已。當關注于索羅斯的運作時,人們也力圖把他們的懷疑擱在一邊。他們願意相信,索羅斯不是大自然的偶然創造,他能夠被模仿,他們也可以成為賺錢機器。在說完了這些之後,一句結束語是︰促使其他人夢想達到索羅斯的那般高度的正是他手中所握的根本性的權力。

    第五節 1997年前後

    在1997年中,喬治索羅斯將他的大部時間和精力都投到了他的慈善性工作上。他希望有一天他可以將他的慈善基金會轉交給其他人,就如他在差不多10年之前對他的商業事務所做的那樣。他還依然期盼能被承認為一個偉大的哲人,他聲稱這種名聲比被看作一個賺錢大王更能讓他得意。“我願意通過促進我們對這個世界的了解來改變世界,”1995年9月21日他在其母校倫敦經濟學院對听眾講道。

    截止1997年2月,索羅斯的賺錢生涯依舊是一帆鳳順。如今他的“旗艦”量子基金投資額是49。3億美元連同其他的“量子”集團屬有的基金的投資總額達到了150億美元。索羅斯驕做地向人夸耀說,在量子基金27年的歷史中,它一直被普遍地認為是投資基金中業績最顯著盼一家。

    1997年初,福布斯雜志認為索羅擁有25億美元的財富。

    在他腸歲的時候,索羅斯一年拿出了3.5億美元以實現其在東歐、前甦聯和世界的其他地區建構開放社會的目標。台灣小說網  www.192.tw由他提供資助的基金會網絡分布于25個國家之間,包括南非和海地。

    在90年代中期,索羅斯決定將其慈善事務擴展至美國。對于他所認為的美國在幫助東歐邁向開放性社會方面的無所作為,他非常失望。這種不滿使他轉而思考美國的社會和經濟問題。“我開始對我所居住的國家給予更多的關注,因為我感到我們在這里所享有的相對開放的社會正處于危險之中。”他在1997年2月2日的華盛頓郵報的一篇文章中這樣寫道。

    不過,他承認他在美國的慈善活動不會像在東歐那麼引人注目,“我覺得我在前**國家能做出更大的貢獻,因為我處于一個獨特的位置,”他在1996年9月5日的慈善活動紀要中講道,“在美國,我就不處于這麼一個位置。我只是很多參與者中的一員,而且我認為我們的活動也不是那麼獨一元二。在東歐我們是開風氣之先,在這兒我們只是加入一大群人之中。”

    索羅斯向一系列幫助犯人們重鑄生活的計劃提供了100萬美元。其中的一個計劃是資助女犯在出獄後找到住房,另一個是協助犯非暴力罪的首次犯罪者在出獄後找到工作。他的一項頗具爭議的主張是要求實行一種“更明智”的美國毒品政策,他說在那些業已登記過的吸毒者的治療處方上應該有海洛因和某些其他非法藥品。他在郵報上寫道︰“將濫用毒品作為犯罪來打擊弊大于利,這不利于進行有效的治療並使大多的人被投入了監獄。”由于這項激進的的改革建議,索羅斯受到了華盛頓的政治家和媒體專欄作家的批評。但他並未退縮,“我盼望有這麼一天,”他在郵報上寫道︰“這個國家的毒品控制政策能更好地體現出一個開放社會的理念。”

    在慈善活動紀要上的那篇文章中,索羅斯預言他的慈善基金會在他逝世後只會繼續存在10年時間。他還希望自己很快地從對這些基金會的日常監督中解脫出來。他說︰“我已不再介人我生意上的實際決策了,我也想從基金會的決策中擺脫出來。我要創建的是一個沒有我也能運轉的組織。在生意上,我已做到這點。在慈眷基金會方面,我還有路要走。

    另外,在1997年2月,索羅斯還對西方資本主義社會展開了攻擊,指責它未來和窮國分享財富。在接受美國有線電視網n的采訪時,他陳言道,西方總是把像東歐人民那樣的窮人們拋下不管。“認為市場制度是完美的觀念是危險的,”他告訴n,“因為實際上市場很不穩定。而且,它也不會導致資源的最佳分配,它傾向于使富者更富。

    還是在2月份,在于大西洋月刊上發表的一篇文章中,索羅斯對西方進行了更多的指責,宣稱︰“我相信,開放社會的主要敵人不再是**威脅而是資本主義威脅。”他認為,在消除了**威脅之後,開放的社會如今正面臨著一個來自內部的威脅一一一他稱之為“過度膨脹的個人主義”。

    針對索羅斯的上述言論,批評家們稱他是個虛偽的家伙,因為他攻擊的是那些他在其中借助于西方金融市場而賺了幾十億美元的國家。但是,索羅斯對此不屑一顧。“說這只是個已發家致富的家伙,因必不必將其放在眼里當然很容易,”他對n評論道,“可是,我賺了這麼多錢的事實正證明了市場的不完美。我察覺到了並利用了這點,這就是我的致富之道。”

    目錄

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    第二十九章 索羅斯談論索羅斯

    第一節 如何成為明智的投資人

    一一一成功之道一

    我能假定市場總是錯誤的”。

    問這些日子以來,在華爾街有一個故事正在廣為流傳,就在舉世聞名的拉西莫爾峰的對面,又出現了另外一座豐碑,以獻給世界上最了不起的金融大亨。有兩個人物已被雕塑進了那種豐碑的正面,一個是沃倫巴菲特,另一個就是你自己了。

    答你不可能再去找到兩個如此不相同的人物了。

    問你認為你值得被看成是世界上最偉大的金融家之一嗎

    答這是一個恰到好處的問題,我不得不承認我事實上就是如此一一一呆在那上面。然而。在那兒我會呆多久卻是另外一回事。

    問如今,你在金融管理方面已不如過去那樣生龍活虎,底氣十足。

    答這恐怕就是我有幸呆在那兒的原因吧。

    問量子基金會已成為了有史以來足為成功、最引人注目的投資者實體之一,如果其中的紅利被加以重復投資的話,那麼,在1996年投入的l000美元如今就已經升值超過200萬美元。對于量子基金會來說,有什麼十分特別的嗎使得量子基金會如此出類效率,這在具體架構上是否有眾多的與眾不同呢

    答是的,量子基金會的結構的確不同一般,因為我們擁有自己的杠桿裝置。我們將基金會定位于把握更大的潮流與趨勢的位置上我們稱之為宏觀投入vesting在那些令人限花眩亂的市場行情中,我們也還先擇股票和股票組群,因此,實際上,我們是在眾多的層面上施展自己的身手。如果你把一張普通得不能再普通的有價證券一覽表看作是某種平面或二維的東西,就如其名稱本身所提示的那樣,那麼,我認為這是最為快捷的一種方式。我們的有價證券一覽表更像一座建築物,它有其結構,還有其龍骨,將我們的證券資本作為基礎,我們就會構造出一座三維的高校大廈,主要證券的各種附加值就足以便它穩如磐石。我不能肯定它是否已讓我自己所要表達的意思清晰可辨。可以這樣來看,我們掏腰包去購置股票,其中50我們用現金支付,另外50我們則賒帳。相對于有價證券,我們可以借貸更多,用l000美元我們可以購買至少價值50000美元的長期有價證券。我們也能將股票或證券賣空︰“我們借用證券,然後再將它們拋售出去,並不指望過一陣子再以更便宜的價格將它買回來。于是,我們就能在貨幣或金融指教的交易中據有一席之地面無論其時期之長短。這些形形色色的陣地彼此配合,相互強化,以創造這一利潤風險井存的三維立體構架。通常只需兩天的時間一一,一天在上,一天在下一一一就足以明示我們這筆基金究竟位居何處。

    問這樣看來在你的基金與一張普通的有價證券一覽表之間存在有一些差別,其一就是你使用了所謂的杠桿leverage;其二,是你在眾多不同的資產層面上進行了投入,比如,除了金融資產以外,你還在貨幣領域不惜血本;其三,除了買空賣空以外,你在那些各不相同的資產行當上還打算進行持久的作戰,對不對

    答是這樣的。

    問你堅信,你所處的各種各樣的陣地賦予了你的有價證券表以一付準備承擔風險的輪廓,它能夠反映出你所指出所謂“宏觀”看法。

    答正是這麼回事。

    問各種派生物也起作用嗎你怎麼看

    答,實際上,其作用不如人們想像的那樣強,我們的確采納了交易指數的方式,有時是出于套頭交易的目的所謂套頭交易,即在交易所中買進現貨賣出期貨或反之以避免損失,有時則是要麼在長期方要麼就在短期方贏得市場曝光率。我們並不玩命地耍弄選擇買賣的特權,因為我們不清楚如何將它們融合進為我們所甘願承當的風險之中,當你贏得了選擇買賣的特權,你就在向那些行家里手支付高昂的獎勵基金,因為他們向你提供了一種杠桿,使自己能夠從中獲益菲淺。應當承認的是,在股票交易中立有一席之地並且能夠將股票交換回來,其中所承擔的風險比起去贏得選擇買賣的特權來,要大得多,但是當我們面對實際的風險時,比起用有買賣的主動權來。我們還是可以更好地克服掉這些麻煩。當你轉手出買賣的特權時,你會為承擔風險而得到補償。這可是一件有利可目的事情。只是它通常與一份可加以操縱的有價證券一覽表中的內在風險並不相容,因此我們很少有機會認同各種買賣特權,它還無法適應我們那座三維架構的建築類似于一根伸出窗戶,危及整個房屋的大梁柱,這恐怕就是我們相對較少過問買賣特權的緣由了。

    問在量子基金會仍處在成長階段時,你承擔的金融風險是否比現在要小

    答不,我得說現在從本質上看,我們承擔的風險要小些,而在過去的歲月里,我們卻常常得為生存而戰。

    問那是什麼意思比如,為了獲取一億美元,平均起來你得借納多少

    答數據本身是沒有意義的,因為投在財政證券上的一億美元,比起投在為期30年的有價證券上的一億美元,具有一個非常不同的風險因素。我們可以試著把事情緒弄簡單點。在我們手中並沒有一套度量風險的實用或科學的方法。那些置身于各種派生行當的人們通常都有微妙精細的風險考慮,我們都是門外漢,我們都還生活在石器時代。想一想還真是如此。

    問在過去的20年時間里,在度量投資帳目的風險方面已取得了不小進展。為什麼你沒有采納這些量化的科學手段呢

    答很簡單,因為我們根本就不相信,它們通常是構築在市場充足理論這一假說的基礎之上的,而這一理論本身與我的不完全理解論和自反律ref1exivity背道而馳,我想,在99的時間里,這些方法能夠大行其道。然而,在剩下的1的時間里卻會狗屁不通。我就是更為關注那l的時間。我發現了某個系統性的風險,它並不能為那些假設市場是連續的理論所節略。對于非連續性,我尤其感到興趣,于是,我發現那些被捧為至寶的度量方式對我毫無用處。

    然而,我們的確是在努力把問題加以簡化而非復雜化。例如,當我們處理利潤率的事情時,我們就把所有的一切都等同于一張為期30年的有價證券。因此我們甚至還把一張時間表兌換成為一張等同于為期30年有價證券之類的東西。我們心甘情願地沿著三大軸心投入我們的資金,即股票、利率與貨幣。沿著每一軸心,我們的身影在正負100之間閃動。然而,其中某些風險彼此興風作浪,相互對應,因此我們幾乎不願沿著任何一條軸線,將我們證券的100置于風雨飄搖之中。

    偶爾,還會出現第四根軸心,因為我們時不時地要在商品交易中拋頭露面。最近,我們還增加了第五個層面。我創立了一個新的基金會,名日︰“量子實業保股基金會quantundustriaiholdings,目的在于進行產業投資。該基金會將其資產的20保留作與量子基金會相同種類的宏觀投資,並且那20的資產已足以為涵蓋整個基金會的宏觀構架提供支撐或購買力,其余的則保留作為工業資本。至于該基金會非動用的部分,換而言之,那筆被保留作為工業投資但是卻並不實際花費的錢,暫時被投放在量子集團的股份當中,這是全新的概念,有可能導致比量子基金本身更

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