願意看別人的臉色過活。栗子小說 m.lizi.tw他們是獨行俠，不願意領導別人，也拒絕接受領導。他們是“現實的浪漫主義者”或“浪漫的現實主義者”。他們不象真正的“浪漫主義者”那樣脫離實際，但又不失理想。他們極不欣賞“現實主義者”們謹慎小心、局促狹隘的生活。在他們看來，“現實主義者”們無論是他們本身還是他們的生活，甚至他們的投資理念所謂的“價值投資”都太乏味了“水”可以作為這類人的象征。這類人代表投資者隊伍中的中庸之道，他們通常既不偏左，也不偏右。當然，有時既能偏向左，也能偏向右。他們是最靈活的一群人。
已經定型的“價值投資者”屬于“現實主義者”。頑固，堅守，執著是他們的特色。他們無疑是腳踏實地、令人欽佩的，一如耕耘的老牛。他們無疑是好父親、好丈夫、好兄長，但不太可能成為好的情人。他們是有責任感的人，也是可以依靠的人。他們在生活中有良好的聲譽，作息有規律，總是一步步堅實地邁向成功的目標。他們或許並不聰明，他們信仰的“價值投資”是否真的可行也非常可疑，但他們的精神力量感動了上帝，于是他們的盈利也就在情理之中“土”可以作為這類人的象征。這類人代表投資者隊伍中的右派。在這類人看來，“中間派”專業投機者的靈活如果還是可以理解和接受的話，那麼熱衷于搏傻的“左派”不僅是弱智的，在道德上也是可恥的；無論如何，胸懷博大的他無法同情或原諒“左派”。
修訂版一個專業投資者的至深感悟10
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10、紀念杰西利物莫jesseliverre
1877年7月26日，利物莫出生于美國麻州一個貧困之家。少年時代因參與對賭行空中號子的交易連連得手，贏得少年天才的美譽；之後轉戰華爾街，多次贏得巨量金錢和崇高聲譽，事業如日中天之時在華爾街擁有廣泛的影響力。他一生數度破產又再三崛起，1940年11月28日因操作失利和深陷抑郁癥舉槍自盡，為世人留下無盡遺憾。辭世前出版的著作股票大做手操盤術hoiniscesofastockoperator于1923年出版，該書系統闡述了利物莫一生的主要經歷和操作理念，由于書中許多觀點是開創性的，而且字字珠璣，文采斐然，至今已經成為投機領域的傳世經典和專業人士的必讀教科書。
利物莫雖然成名以後過著奢華的生活，但他總體上是潔身自好、誠實守信、律己甚嚴的，在個人生活上不失為一個令人尊敬的人。每次東山再起，他都會連本帶利向債權人清償那些法律早已豁免的債務。他一生專注于探索投機市場的規律，拿自己的錢身體力行，對投機市場做了大量開創性的研究，總結出許多重要的市場規律和交易法則。也正因為如此，股票做手回憶錄才會被後人視若瑰寶，主人公在辭世近七十年後其名號依然如雷貫耳。但因為他生前多次通過做空賺取暴利，不明白投資常識的人誤以為他是造成市場崩潰和經濟蕭條的罪魁禍首，因此當時忌恨他的人也很多。我們知道世界上第一台計算機是在1946年被發明的，此時已是杰西辭世6年之後的事，因此他沒有機會享受我們今天利用計算機分析圖表的便利。當年杰西操盤的時候，交易者能夠擁有一個打出報價帶的報價機就已經是非常專業的了，大多數人都是盯著黑板上用粉筆寫出的報價進行交易。栗子小說 m.lizi.tw杰西就隨身帶著一個小本子記錄行情，靠著對數字驚人的記憶與敏感發展出一整套系統的操作方法。
在杰西征戰股市的年代，價值投資的王者沃倫巴菲特還沒有出生，一直到他去世，巴菲特才只是一個只有十歲的孩子。他的前輩大炒家們如杰伊古爾德jaygould、丹尼爾德魯danidldredorevanderbilt，沒有留下任何成型的理論或片言只語的著作，“波浪理論”還沒誕生，“道氏理論”的集中介紹首次出現在1922年出版的股市晴雨表一書，而股票做手回憶錄1923年就出版了，此時杰西早已功成名就，也同樣不可能從中受益半分。杰西是技巧高明的行情數字閱讀人，他沒有圖形可看，只看行情數字和價格動向，就知道交投熱絡的股票何時或者正在刷新高價紀錄。閱讀行情數字是很難精通的一門藝術，難就難在必須時時盯著它們不放，而且可能讓人情緒翻騰不已。做這件事需要非凡的定力和強大的守則，以免“套牢”在行情數字里就象今人可以輕而易舉的迷失在電腦圖表里一樣。
今天對于投機市場操作具有重大指導作用的理念、策略、技巧和一系列交易法則，幾乎全部都是利物莫在實戰中發現的，因此他的歷史地位無論怎樣強調都不過分。大局觀方面如只有大波動才能賺大錢、大波段抱股不動、時機選擇不能過早或過晚具體技巧方面如摒棄內幕消息、判斷大盤動向、分析板塊效應，抓領導股，觀察成交量變化，創新高追擊資金管理方面如試探性建倉，順勢加碼，迅速止損等等，對人性的高度認知和對交易心理的反思更是精彩絕倫，前無古人。看看他這些如珠妙語吧，有多少你已經耳熟能詳︰華爾街沒有新事物，華爾街不可能有新事物，因為投機就象山岳那樣古老。股市今天發生的事以前發生過，以後還會再度發生我從來不會生市場的氣，從來不跟大盤理論，生市場的氣對你沒有半點好處世界上沒有什麼東西，比虧光一切更能教會你不該做什麼。等你知道不該做什麼才能不虧錢，你開始學習該做什麼才能贏錢一個人可能看得清楚而明確，卻在市場從容不迫，準備照他認為一定會走的方向走時，他變得不耐煩或懷疑起來。華爾街有這麼多根本不屬于傻瓜的人，卻都會賠錢，道理就在這里。市場並沒有打敗他們，他們打敗了自己，因為他們雖然有頭腦，卻無法堅持不動考慮大盤，而不是個股大盤並非總是立刻就講真話的股價永遠不會太高，高到讓你不能開始買進，也永遠不會太低，低到不能開始賣出，除非第一筆出現利潤，否則別做第二筆在多頭市場看多，在空頭市場看空總有一個錯誤在你前邊關心把事情做得正確，而不是關心賺錢股市不會為你的皮大衣付錢身為投機客，我的事業是始終支持自己的判斷投機客的勇氣就是有信心根據自己的決定行動股票投機成功的基礎，是假定大家未來會繼續犯以前所犯的錯誤不要指望把利潤救回來，在還能出脫而且能夠廉價出脫時，趕快脫身學到自己可能沒有任何理由就做出愚蠢的操作，對我是個寶貴的教訓。我花費了幾百萬美元，學到交易者另一個危險的敵人是︰可能被心思敏捷、魅力十足、能言善道的人打動。利物莫還說:“賭博和投機的區別在于前者對市場的波動壓注，後者等待市場不可避免的升和跌。台灣小說網
www.192.tw在股市賭博是不會成功的。”
最新卷第8節
利物莫晚年失利的原因可能如下︰一是和當時的市場規模過小有關。那個年代的美國股市規模太小了，還很不成熟，流動性很差，而他當時的影響力大到竟然可以影響市場的地步，這樣當市場轉勢的時候，哪怕他看出來了自己的糟糕處境，在市場規模狹小，尚未實現電子交易的情況下，他又如何能及時處理自己的頭寸，迅速從不利的情勢中擺脫出來呢一句話，當他的頭寸大到“我即市場”的時候，恐怕也只有眼睜睜的看著被困其中吧，任何人都無法贏得和自己的賽跑。二是緣于青澤先生所說的“人的本質性的非理性”因素。由于生命的短暫，精力的有限，人不可能完勝市場，而不能完勝市場的原因是不能完勝自己，這是由肉身的物質屬性決定的。人也不可能永遠處于健康、清醒、理智的狀態，即便身體條件沒什麼毛病，一個人的精神意志也不可能一直處于“理性”的管轄之下。就象潛意識的力量遠大于意識的力量一樣，非理性的力量也遠大于理性的力量。不管交易守則被多麼嚴格的執行，也不論執行的時間有多久，總有被違背的時候。這樣的情況只要有一次如重倉逆勢，如沒有及時擺脫虧損頭寸等等，哪怕只有一條，就足以致命。古語所說的︰“威震四海、勇冠三軍，只沒本事，降伏自心”，就是這個道理。三是可怕的抑郁癥，會導致厭世情結，而這種厭世情結又會導致當事人傾向于自毀。不僅僅毀滅自己的**，還會在潛意識的支配下先親手毀滅自己的事業。也就是說，利物莫有可能是在病態心理如多次大起大落之後產生的一種虛無或荒謬感的驅使下“故意”陷入了麻煩交易的泥潭。這個原因才是最關鍵的。這個偉大而又可憐的人在臨終前寫給妻子的信最能說明問題。他這封信上說︰“我的人生是一場失敗”寫完這封信後，利物莫就在曼哈頓一家飯店的衣帽間里，用手槍結束了自己的生命。
有人說他的自殺是源于對人生和投機事業的內在絕望，我想沒這麼復雜。自殺就是對生命的一種主動放棄。生命都可以放棄了，投機事業自然也可以。有人說這個偉大人物的晚年失敗，一定是他在工作中放棄了自己多年堅持的原則，或踫了自己多年警戒不去踫的東西一句話，他違背了自己的交易守則，所以他失敗了。就如他自己經常說的，只要他堅守自己的交易守則，他總能盈利；而只要他違背自己的交易守則，總會賠錢。但這只是結果，不是原因。總之利物莫的兵敗身死有其具體條件，如果是在今天，他的日子會好過多了。在華爾街的眾多大師中，他的結局是一個令人惋惜的例外，因為從股票做手回憶錄這部書的價值來看，他無論是操作理念還是技巧，都達到了堪稱大師的境界，至今仍然無人能出其右。隨著時間的流逝，後人對他的懷念和敬仰，不是淡漠了，而是越來越深切。盡管他破產自殺了，可是沒有人能否定他的偉大成就和歷史地位。
修訂版一個專業投資者的至深感悟9
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9、三種人，三種投機
我們已經知道，股票這行，包括任何行業，永遠都是老手賺新手的錢，內行賺外行的錢，專家賺大眾的錢。當然成為專家僅僅是成功的必要條件，而非充分條件。成功的充分條件是︰1，找到正確的道路；2，在正確的道路上堅持足夠久的時間。做到這兩點需要三項能力︰歸納總結證券市場內在規律的能力或曰化繁為簡不為行情假象所迷惑的能力、建立並執行自己的系統和哲學不為表面上漂亮但實際上有害無益的理論所誤導的能力、不斷從正確和錯誤中學習，調整策略向市場的本來面目貼近的能力；三項素質︰即一個人做事的專注度、持久度和靈活度；以及一個特質︰對證券交易無止境的熱愛。參與這個市場當中的人，大體上可以分成三類︰“搏傻者”、“專業投機者”和“價值投資者”，嚴格地講只有這三種人，沒有第四種。如果說有，那也只是其中兩類人的交叉而已。
所謂“搏傻者”，有人說就是承擔過量風險去追逐有限利潤的人，這種說法太狹窄。大體上說，“搏傻者”就是拿自己的無知和市場搏斗的人，不管他這種行為是出于有意還是無意，從效果上來說都是一樣的。所有的新手都可以被歸類為“搏傻者”。當然，“搏傻期”過後會開始分化，少部分人轉化為專業投機者，少部分人轉化為“價值投資者”，但很不幸的，多數人會終生停留在搏傻階段，直到被“洗白”退出市場為止。能否轉化成功只有一個判斷的標準︰能否**地、持續不斷地穩定獲利。這個過程一般來講，資質最佳的人，至少需要10年以上的時間；資質中等的人，大約需要1015年的時間；資質最次的，有可能需要20年甚至更長的時間。這還僅是就勤奮鑽研市場規律的參與者而言的，大多數投資者，由于要麼缺乏追求，要麼不夠勤奮，要麼不願自律，而終生徘徊在市場的大門之外。
沒有會做長線的“搏傻者”，因為耐心特別稀少的緣故，“搏傻者”永遠只做短線和超短線。做波段更不可能，如果要做，一定是把頂底做反。下面我以直接給出結果的方式對余下兩類游戲參與者進行輪廓性描述︰所謂“專業投機者”，就是那些一心探索市場規律，然後企圖按規律辦事的實事求是的交易參與者。這類人善于提煉事物內部的客觀規律，看問題直奔核心，不容易被行情假象或虛假無用的漂亮理論所蒙蔽。他們以市場本身為研究對象，只相信自己的判斷力，不容易被別人的意見所左右，不听信任何所謂的內幕消息。這類人通常操作中小資金，也可以操作超大資金，他們的獲利能力在三類投資者中是最強的。他們主要使用技術分析工具，同時善于利用“價值投資者”的研究成果，尋找最佳的時機出擊。這類人以波段操作為主，兼顧短線和長線。
所謂“價值投資者”，就是一群巴菲特的模仿者和崇拜者。前面說過，由于對投機市場缺乏真正的了解，他們通過類似宗教信仰般的虔誠來彌補自信心的不足，同時對鎖定的標的股傾注了太多情感，賦予其太多的神聖色彩。這類人把全部精力用于研究企業而不是市場本身，以“基本分析”為工具，“大勢”和“時機”觀念淡漠，以喜歡長線持股著稱。事實上“價值投資者”隊伍里隱藏了一大批不肯正視市場、不肯研究市場自身規律的懶人，如果他們不肯做一點點扎實的功課，只是口頭上宣稱自己信奉“價值投資”，那麼他們在本質上恰恰就是前面討論過的“搏傻者”，感覺是不是有些諷刺因此你不能根據一個人宣稱他是哪一類投資者就直接相信了他。你要看他具體是如何做的，特別是在參與了這個市場10年以後，那麼基本上塵埃落定，是哪一類就是哪一類，沒有含糊的余地。讀者也可以按照上面的描述給自己歸類。下面的討論都是就參與這個市場10年以上基本定型的投資者而言的。
前面說過，不同類型的投資者之間存在交叉。例如，“搏傻者”和“專業投機者”之間會有交叉，“專業投機者”和“價值投資者”之間也會有交叉，但一個嚴肅的“價值投資者”和“搏傻者”之間絕少有交叉。“搏傻者”有三種類型︰1、走錯門的“搏傻者”。這類人在社會的其他部門或領域會取得相當好的成就，他們只是出于某種原因誤入股市而已不要緊，如果果斷的走出去，仍能在其它領域取得很好的成績；但如果長時間混跡股市把其它都荒廢了，一生很可惜的。2、真正的庸者。我們說任何人做任何事時間久了都會出成績，唯獨這類人是個例外。因為這類人有個致命的毛病，那就是做事不能專注、不肯深入，不願持久，拒絕自律，沒有學習興趣，缺乏研究動力總之一句話，不願意動腦筋，也不願意吃苦。這類人是真正的懶人，手腳懶不懶已經不太重要，重要的是只要腦筋懶，這一生基本就廢了。觀察這類人的一生，很容易會發現他們的一生都是在“嘗試”蜻蜓點水、淺嘗輒止的“嘗試”和不停地“改行”中度過的。他們試驗了一行一業，因為準備不足或不能堅持，失敗了，然後換另一個行業。當然，股市也是要試試的他們終生都是在一連串的失敗中度過，從來沒有專心做過一件事，也沒堅持過任何一件事。他們做任何事都不是全力以赴，精益求精，而是敷衍了事，應付差事，直到短促的生命勒令他們停止“試驗”為止。最可悲的是，直到臨死，他們也不知道自己想要的究竟是什麼。這類人征戰股海的唯一“利器”就是想象力和對自己“難以置信的好運”的期待如果他還自負的認為自己具備“超絕的智慧”可以脫離于交易法則之外當然他是不會費心去研究什麼是交易法則的，再自信心爆棚或者賭念大發來點透支融資杠桿效應什麼的，其死況之慘烈死相之難看就甭提了。3、客串的專業投機者。因為所謂的“藝高人膽大”，專業投機者偶爾也會僅僅憑借對多空力道強弱的判斷及其相互轉化的可能性分析，在毫無內在價值的投機品種上搏傻一番，這種情況也是有的。
綜上所述，已經定型的“搏傻者”屬于“浪漫主義者”，他們在骨子里不願意付出，而將所有的成功期待建立在“出奇的好運”、“上天的垂青”和“超絕的智慧”基礎上。他們不願意正視現實，生活在想象之中，夢想注定無法實現。他們討厭看別人的臉色過活但終生都不得不看別人的臉色過活。如果他們在現實中缺少一個領導那就必須接受配偶的領導。他們是投資領域乃至所有生活領域中真正的弱者和失敗者。“風”或“火”可以作為這類人的象征。這類人代表投資者中的“左派”。
最新卷第9節
已經定型的“專業投機者”屬于“理想主義者”，他們喜歡自由人身自由和財務自由，喜歡做自己命運的主宰和完全沒有羈絆地發揮創造力。他們不願意看別人的臉色過活。他們是獨行俠，不願意領導別人，也拒絕接受領導。他們是“現實的浪漫主義者”或“浪漫的現實主義者”。他們不象真正的“浪漫主義者”那樣脫離實際，但又不失理想。他們極不欣賞“現實主義者”們謹慎小心、局促狹隘的生活。在他們看來，“現實主義者”們無論是他們本身還是他們的生活，甚至他們的投資理念所謂的“價值投資”都太乏味了“
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