銀行貸款的低收入者買房所致，但是，怎麼會造成如此嚴重的危機呢
原因是，以這種貸款為基礎構築起來的龐大的各種金融衍生品所產生的杠桿效應放大了風險。小說站
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物理學家阿基米得自信︰“只要給我一個支點，我就能把地球撬起來。”這絕對是異想天開，即使給阿基米得這樣一個支點，他也找不到那樣一個巨大的杠桿。但是，那些天才般聰明和魔鬼般貪婪的人，不僅找到了撬動地球的支點，也找到了足以顛覆世界經濟的杠桿，這就是包括次級債券在內的各種金融衍生品。
這個杠桿到底有多大400萬億美元關于全球衍生品的規模，目前有兩個最常用的數據，一個是400萬億美元，另一個是531萬億美元，前者是中國社科院金融研究所公布的數據，後者是美國、德國等發達國家的媒體經常引述的數據。
由于近年來毫無節制的金融創新，導致全球衍生品市場規模急劇膨脹，次級債券衍生合約的市場規模被放大至近400萬億美元，相當于全球gdp的7倍。所以，您可以想象，當下全球各大金融機構對外提供的信用實際規模已經遠遠超過其資產負債表內所反映的數字，表外資產規模甚至是其表內資產的45倍，如花旗銀行表內資產5700億美元，但是它至少有1.5萬億美元在表外，其中次級債衍生合約佔了相當大的比例。表外資產雖不計入表內，但一旦發生虧損，是必須計入的。3
有經濟學家認為，美國次貸危機引發了一場比1929年經濟大蕭條更為嚴重的危機，原因是它給金融市場的其他許多環節都造成了真正嚴重的影響這場危機是美國經濟史上最為嚴重的一次危機。4
由于金融衍生品的杠桿效應成倍放大了風險，難以阻止次貸危機惡化的趨勢。2008年9月，當中央電視台東方時空記者就次貸危機未來發展趨勢問題采訪筆者的時候，筆者直言不諱地表達了自己的觀點︰第一，美國將有越來越多的金融機構破產倒閉；第二，次貸危機向金融危機蔓延，接著將向包括制造業在內的實體經濟領域蔓延，從而引發經濟危機。
不幸言中。2008年11月，美國對花旗銀行的拯救，意味著金融危機新一輪惡化的開始。而美國聯邦存款保險公司fdic11月25日發布的報告稱，在全美約8500家商業銀行和儲蓄機構中，2008年三季度有171家被列入“問題銀行”名單，位居1995年以來“問題銀行”數量之首。美國商業銀行和儲蓄機構2008年第三季度的利潤，已經從2007年同期的270億美元滑落到17億美元，降幅高達94。
如果把實體經濟作為一副多米諾骨牌，那麼，排在最前面的無疑是汽車行業。2008年10月開始，美國汽車業所面臨的嚴重危機浮出水面，這是金融危機向實體經濟蔓延的結果，它預示著次貸危機正快速向經濟危機過渡，次貸危機最壞的時期不是在過去，而是尚在延續。
花旗銀行與美國汽車業的困境，是次貸危機進一步惡化的兩個重要標志。
次貸危機給全球經濟和國際社會帶來了什麼惡果
千萬不要以為這是一個抽象的學術問題，它是具體的甚至是可觸摸的。遠的不說，我們可以感觸得到的中國股市的持續下跌、外貿出口增速的急劇下降、中小企業的破產倒閉、通貨膨脹，無不與次貸危機息息相關。
次貸危機發展到今天，有一點我們能夠深切地感受得到︰中國實體經濟對次貸危機做出反應的激烈和敏感程度超過了美國的實體經濟。栗子網
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什麼
在次貸危機剛剛露出苗頭的時候，美國就開始采取措施，避免危機蔓延到實體經濟領域，無論是大規模減稅，還是降息政策，都是呵護其實體經濟的重要舉措。
而在同期，我國相應的政策調整相對滯後，在美歐消費需求下降、我國出口企業開始感受到緊縮寒流的情況下，我們沒有及時調整相應的貨幣政策，也沒有及時出台相應的財政政策，加之我國出口導向型企業本身就以低附加值產品為主，對金融危機的抵御能力非常脆弱，使得我國實體經濟對次貸危機的反應超過了美國和歐洲。
與中國有著同樣教訓的國家，並不在少數。
次貸危機以席卷世界的影響力，給人們發出了一個最明確和清晰的警示︰
在全球化的今天，在金融衍生品高度發達的今天，一個安分守己、與世無爭的人，即使守護著自己的財富寸步不離，也無法確保自己辛苦創造的財富不被掠奪。
當然，有被掠奪者，就一定有掠奪者，這是一種天然的對應關系，只是當掠奪者隱藏起來，以比被掠奪者更痛苦的扮相出現在世人面前時，人們由于本能的同情而忽略了真相和陷阱。
次貸危機，猶如聊齋志異中的畫皮，當美麗的羽紗褪去，丑惡、污穢、陰毒、血腥一一裸露出來，讓人驚恐並戰栗。
對美國而言，次級債的高明之處在于，通過精巧的設計把全世界許多知名金融機構都拖下了水次級債衍生品在關鍵時候發揮了綁架作用，當涵蓋了許多國家中央銀行的陣容豪華的救援隊一遍遍地去美國救火的時候，他們甚至還沒有弄清楚火勢究竟有多大。只是當近萬億美元注資無法產生效果，他們才驚愕地發現︰由次級債衍生出來的創新產品，已經掘出了一個深不可測的無底洞，而這個無底洞就是作為一個超級大墳墓而存在的，再多資金也填不滿無論承認與否，次貸危機已經深深地在世界肌體上打上了痛苦的烙印。
從歷史上來看，每一次戰爭過後，美國的經濟都會有一次大的提升，美國的國際地位都會有一次飛躍；每一次金融危機或經濟危機過後，美國都變得更強大。這已經成了一種規律。
舉個最簡單的例子，美國納斯達克最火熱的時候，全球的資金都去淘金，結果，納斯達克泡沫破滅，無數資金灰飛煙滅，而微軟、思科、英特爾、google、甲骨文、隻果電腦、戴爾等it巨頭，早已借助淘金者提供的廉價資金實現了騰飛。當它們成長為世界級巨人時，美國以更強大的姿態傲視世界。
次貸危機也一樣。在次貸危機中，還不起貸款的是美國的買房人，而處在這個鏈條終端的埋單者則是全世界。
這正是次貸危機的微妙之處。
當次貸危機像瘟疫一樣，冷酷地步入我們的生活時，無論是安排投資、消費、生產、研究，還是規劃養老、教育等事宜，或是保護與捍衛自己的財富與尊嚴，我們都需要對這一危機的本源及未來趨勢有清晰的了解和把握。
以房價為例，隨著次貸危機的蔓延，信用喪失導致全球流動性過剩向流動性緊縮驟然轉變，資金將加快從高估值、泡沫比較嚴重的領域撤離，這必然導致房價的暴跌。
2007年10月，筆者對中國股市和樓市做出兩個重要判斷︰一是認為股市將在當年10月初達到歷史高點，並從此步入下跌軌道，因此，明確發出空倉呼吁；二是認為2008年及以後，中國房價將處于震蕩階段，主要表現形態為成交量的萎縮，然後，逐漸演變成深幅下跌直到這個下跌周期完成。小說站
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對次貸危機的分析和把握，是筆者得出上述結論的依據之一。
是的，如果把次貸危機作為現代金融戰爭中的一部分，任何人都不能置身度外，也不可能置身度外。其實，即使您不認同金融戰爭的說法，那麼深入了解次貸危機的真相，也會讓您有豁然之感，對自己的經濟活動大有裨益。
次貸危機正在改變世界。現在，我們需要一步步找出次貸危機的制造者，以及他們從中牟取的巨大利益。
2.2、大掠奪讓國家破產
次貸危機正在從金融領域打開一個劫掠財富甚至摧毀一國經濟的巨大缺口。
從1994年12月爆發的墨西哥危機，到1997年爆發的東南亞金融危機，到1998年的俄羅斯金融危機，到1999年的巴西經濟危機，到2002年的阿根廷金融危機，再到2007年爆發的越南金融危機，危機一直在頻繁發生，這到底是為什麼
這正是我們接下來要找尋的答案。
有一點是可以確定的，許多國家都在災難臨頭時，求救于美國主導的國際貨幣基金組織i等機構，屈辱地接受不平等的條款。當危機過去，這些國家也難以恢復往日的風采。
這次的次貸危機，讓冰島不幸成為一個面臨政府信用破產、國家經濟瀕臨破產邊緣的國家。
在最暗淡的時候，冰島克朗兌歐元在短短的一周時間里就貶值了約80
慘烈之至。但冰島僅僅是一個開始不僅僅指這場次貸危機。而冰島孤立無援、四處求救踫壁的悲壯身影，更是令許多國家心有余悸冰島為何成了孤家寡人本書將解讀這一問題。
冰島銀行業曾在20世紀90年代中期因證券市場的繁榮而迅速成長，現在造成的經濟損失達全年gdp190億美元的9倍之多。
冰島股票交易所運營商onordicexge在股指計算中將冰島最大的三家銀行kaupthingbank、glitnir和landsbanki的股價減為零之後，在無力償還債務和陷入流動性危機的情況下，這三家銀行被政府接管。
冰島政府被迫支付巨額資金來保障信貸，因此，冰島求助于西方國家，遭到拒絕後，又求助于俄羅斯，而經濟學家們確信，冰島政府最終還只能求助國際貨幣基金組織來幫助其重新恢復金融穩定，相應的，它也必須像昔日那些陷入金融危機中的國家那樣，屈辱地接受苛刻的條件。
昔日強烈反對加入歐盟的冰島，在孤立無助之際，懷念起了“組織”。
2008年10月13日，冰島女外交部長英伊比約格索爾倫吉斯拉多蒂爾在當地報紙撰文稱，從短期看，冰島需要與國際貨幣基金組織合作；而從長期看，冰島必須考慮加入歐盟、接受歐元，以得到歐洲央行的支持。
冰島的困境，只是金融戰爭中的一個環節，幕後的博弈者試圖以冰島為“小白鼠”，看到對方出的牌。但面對種種不確定性風險，歐盟最終選擇了退守一隅。
次貸危機猶如海嘯，最脆弱的部分必然首先被摧毀。冰島的困局告訴我們，現在，戰爭的主角、摧毀一國經濟主權的工具，已經變成金融而非笨拙的槍炮。同時，摧毀一國經濟主權的主角，已經變成尖端的金融人才而非勇猛的大兵。
冰島雖然是次貸危機中第一個面臨國家經濟破產風險的國家，但它也僅僅是眾多多米諾骨牌中的一塊，我們不能確切地知道最後一個會是誰，但我們知道“項莊舞劍，意在沛公”的典故。
歐盟正是次貸危機制造者瞄準的目標之一。
歐元是當今唯一能夠挑戰美元的貨幣。截至2007年1月，羅馬尼亞和保加利亞兩國加入歐盟，歐盟經歷6次擴大，已經成為一個涵蓋27個國家、總人口超過4.8億、gdp高達12萬億美元的當今世界上經濟實力最強、一體化程度最高的國家聯合體。
所謂“臥榻之側，豈容他人酣睡”，冰島或許只是一個被當做試驗品的“小白鼠”，下一個目標正是冰島要加入的歐盟。當2005年，法國提議用歐元作為石油支付貨幣時，美元與歐元主導者的攤牌時刻已經漸漸到來。
冰島的弱點，在歐盟其他國家一點也不存在嗎或者，歐盟國家不存在其他的弱點嗎作為一個聯合體，它的結構終歸是脆弱的，彼此之間的信任是有一定局限性的，一旦某個國家成為獵物而身陷次貸危機的泥潭，這個被打開的突破口是否會成為金融戰爭的一個開局
雖然我們現在還無法確切知道結果，但有一點卻是可以肯定的，那就是，在未來，冰島的悲劇將重演，一些國家可能淪為經濟上的附庸國盡管它們主權仍存。
有關這一系列的問題，在接下來的章節會進行詳細探討。
大政府的形成加大世界的變數
2008年9月7日，美國財政部長保爾森宣布美國政府接管陷于困境中的兩大房貸巨頭房利美和房地美，計劃向其提供多達2000億美元的資金，並提高其信貸額度，隨後，“兩房”的監管機構聯邦住房金融局將接管這兩家公司。
9月16日晚間，美聯儲與美國最大保險公司美國國際集團aig達成協議，美聯儲接收aig集團80的股權，向其提供850億美元貸款，aig的全部資產都將被用于貸款抵押。
這是兩個具有轉折點意義的事件。美國在救市過程中的國有化運作，不僅充分展示了市場經濟成熟國家政府在危機中強勢的干預能力，更預示著大政府時代的來臨。今後的世界歷史，甚至都有可能受到這一事件的影響。但是，許多人只注意表面的信息，而忽略了其內涵和動態的外延部分。
對美國接管兩房及之後的相關救市事件，有兩個人給出了很有趣的評價︰一個是委內瑞拉總統烏戈查韋斯，另一個是俄羅斯總統梅德韋杰夫。
查韋斯批評喬治布什對美國私人金融公司進行預算支持的決定，認為“布什同志開始走向社會主義”。梅德韋杰夫說布什的救市如同實行金融社會主義，他認為，美國、歐洲等國家將金融公司國有化和強力干預市場，標志著新自由主義和貨幣主義被徹底放棄，“金融社會主義”在全球流行。
的確，從東到西、從北到南的許多國家，都在積極出台救市措施，但是，查韋斯與梅德韋杰夫主要是從意識形態角度做出判斷的。筆者認為，類似美國的這種強力救市絕非意味著發達國家意識形態的變化，而是意味著一個在未來將令人心生畏懼的現象的出現，那就是大政府的出現。美國的救市意味著一個大政府的誕生，無論對于美國還是世界歷史進程，都意義重大。
在自由資本主義模式下，人們信奉一個基本原則︰干預最少的政府是最好的政府，小政府是最好的政府。一方面，小政府效率高，便于公眾監督；另一方面，小政府給社會帶來的負擔小，社會資源配置更容易在市場內在力量的作用下趨于合理。正是受益于這種模式，英國人在長達200余年的時間里，稱霸全球。
美國從英國那里繼承了這種模式。但是，從羅斯福開始，政府的強力干預走向前台。為了應對始于1929年的經濟危機，羅斯福實行了“新政”。“新政”的理論依據是凱恩斯的政府干預經濟的理論。
須要指出的是，羅斯福干預經濟的“新政”，與小布什政府和美聯儲所主導的國家接管有著本質的區別，前者是對市場失靈後的強力修復，而後者則是政府直接接管，讓政府的有形之手直接插入經濟體中，從而催生出一個更強勢的政府。
事實上，羅斯福“新政”改革的過程，也是聯邦政府權力迅速擴張的過程。當時，羅斯福把經濟界、學術界的知識精英聚集在華盛頓，作為政府的智囊，這為大政府下的美國迅速崛起奠定了強大的智囊基礎。也正是從羅斯福的大政府開始，美國的對外政策發生了重大變化，美國開始以世界領導者的身份走向世界。
那麼，在小布什通過救市建立起來的大政府遺產交到新任總統奧巴馬手中後，美國的這位新總統又將如何運用大政府賦予的權力美國又將以怎樣的身份走向世界、改變世界
有一點是可以肯定的︰像美國這樣的起著全球經濟火車頭作用的國家，其向大政府的轉型對世界政治、經濟格局將產生深遠影響，它依托軍事強權和貨幣強權形成的在金融和經濟方面的侵略性和掠奪性，將會使未來世界政治、經濟形勢的不確定性進一步增強。
羅斯福由于他的“新政”而名垂青史，凱恩斯也因為羅斯福的輝煌而作為政府成功干預經濟理論的締造者被人樹碑立傳。但是，後來的貨幣學派的領袖、1976年諾貝爾經濟學獎得主弗里德曼通過研究認為，美國20世紀30年代經濟大蕭條恰是美國政府過度干預經濟運行造成的惡果。1963年，弗里德曼與施瓦茨合著的美國貨幣史提出，如果不是在1913年成立了聯邦儲備局，如果不是美聯儲過度干預經濟，1929年的經濟危機原本就不會出現。弗里德曼認為，20世紀30年代的全球經濟災難實是源于一場普通的金融風暴，由于聯邦儲備銀行的政策和管理失誤，錯誤地緊縮貨幣供給，進一步惡化了這場風暴，最終演變成無法收拾的大恐慌。
對此，現任美聯儲主席本伯南克在2002年慶祝弗里德曼90歲生日時說︰“有關大蕭條，你是正確的，我們聯邦儲備系統當時的確做錯了。我們真的很抱歉。”
亞當斯密在國富論中說，政府的天職是“守夜人”，經濟活動和資源的合理配置應該由市場機制來完成，政府的經濟職能重點在于保護自由競爭、保障私有財產、建立某些必要的公共事業和公共設施。
而今，小布什對兩房的接管，對市場的強力干預，不僅遠遠超出了昔日羅斯福總統對市場的干預力度和深度，也將政府直接拖入了經濟體中，完成了政府職能的一次巨變。
從此開始，美國經濟乃至世界經濟，都在因此增加更多的變數、更多的動蕩即使在次貸危機結束後，這種風險也會繼續存在下去。大政府下的美國，會有意或無意地犯下更多的錯誤，然後，它再用新的錯誤修復此前的錯誤。世界將在這種修修補補中，搖晃著前行。問題是︰誰為這種錯誤埋單這種悲劇又將延續到何方
美國經濟學家、超級帝國主義一書的作者邁克爾赫德森在接受美國媒體采訪時指出，早在尼克松政府時期，他就撰寫了超級帝國主義一書該書最初是為政府做的一份研究報告並指明︰因為美元是世界貨幣，如果擴大當時已很嚴重的美國經常項目赤字，在相當長時期內可以加強美國的地位，但會加劇世界經濟的失衡，因此不能走這條道路。但美國政府看到赫德森的報告後卻說“這樣好極
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