大家认识的旧同事也这样看。栗子网
www.lizi.tw该同事对古灵精怪的资料掌握得广泛而又深入，对那些复杂无比的借贷衍生工具，行内不会有谁的认识比得过他。我怎样说是门外之见，他说的是另一个层面了。
最近花旗银行的不幸使我感到困扰。是国际老牌子，曾经雄视地球，这次出事与什么挤提无关，而是坏帐太多了经验老到如花旗也中了计，其它的醉卧沙场君莫笑矣。我因此认为，在本质上，今天的困境与三十年代不同。放宽银根或花钱挽救可能别无选择，但核心问题还是美国的金融制度出了严重的错失，要修改。该制度复杂无比，作为局外人我不敢作任何建议。最理想的可能，是这里放宽那里挽救，制度的本身会自动地修改过来。研究制度多年，我深信任何制度都有自动调整、自动修正的机能。政府协助这调整重要，但主导地插手修改不容易找到成功的例子。
何谓协助、何谓主导，不容易分开。回顾可以，身在其中不易。以中国的经济改革为例，从拙作中国的经济制度可见，发展得好的县竞争制度，整个过程政府一般被动，见行得通就加以协助或肯定而让之进化出来。近几年北京的朋友变得热衷了，作主导，中计频频也。
人类历史没有出现过今天的情况：整个地球的所有国家纷纷大手花钱挽救经济。没有什么可取的理论支持，只是大家意识到信贷收缩得快，失业急升，减息起不了大作用，于是凯恩斯学派去也。问题是今天多花不值得花的钱，后患无穷可以肯定。佛利民不是说过吗天下没有免费午餐这回事。待得雨过天晴，国债那么高，几代也偿还不尽，大通胀看来无可避免。这样一来，退休的老人家要怎样安抚才对呢
中国是比较幸运的。让我集中于中国之幸与不幸吧。说中国比较幸运有四点。一、相对来说，中国受到金融本身的影响是小的：输掉数千亿美元，或较多一点，不用哭出来。二、有钱可花，用不着担心庞大的赤字财政。三、通缩之势已成，花三几万亿不用太担心不可以接受的通胀会重临神州。四、这点可能最重要：中国有足够的公共措施项目，本来就应该推出的，审时度势，提早及加速推出是正着。美国不是个发展中国家，所以没有这最后一点的方便，要大手花钱非常头痛。据说他们要修桥补路，还好，如果大搞福利失业率会飙升。
写北京出手四万亿的经济分析一文，我从正面下笔。跟着的发展使我担心：地方政府要在五年内推出十八万亿的公共措施投资。当然要得到北京的批准，当然北京不会那样傻，鼓励乱花一通。趋势不可取，而就是北京当局决定要花的两年四万亿，选择项目的排列不容易，监管更困难：监管不善而产生的浪费与干部上下其手的行为一定大幅增加。就是让我们假设不容易相信的选得好、管得善，四万亿一文提出的第八点有关键性：四万亿是公共措施的投资，无可避免地会削弱了私营的工业发展，有很大机会导致一浪接一浪的工厂倒闭潮。是的，北京的四万亿投资要尽量压低成本，压低工资，让私营企业有一点呼吸的空间。
让我再提出说过多次的要点：像中国人口那么多、天然资源那么贫乏的国家，私营或民营的工业发展是唯一的可以搞起经济的途径，要放在首要位置，其它皆次要。花四万亿去建什么公路铁路，工业不成用不着，是浪费的投资。
大约二○○二年起，珠三角出现民工荒，跟着长三角也出现了。是好形势。同时，农民与劳苦大众的收入上升得快。到了二○○三，农产品之价开始明显上升，形势是更好了。栗子小说 m.lizi.tw农转工也是在这时转得快，非常快，大约到二○○六年，工作年龄的农民四个有三个转到工、商业去。这个大家期望了不知多少个世纪的大转移，始于二○○○，不幸地止于二○○七。说不幸，因为还差约十个百分点，农转工就大功告成了。低下阶层的收入当时上升得好，贫富两极分化在相对上开始收窄。因为市场的工资上升，工业产品的质量在九十年代后期急升后，科技的提升随处可见，研发投资的上升率冠于地球。这些是市场压力促成的，用不着对中国发展一无所知的回归新秀建议的「强迫」转型政策。二○○四年我大声疾呼，说接单工业是中国发展的命脉，因为这些没有什么租值可言的工业是协助农转工的主要角色。
一九九七年我说人民币是强币；二○○二年我说人民币是世界上最强的货币；二○○三年三月我说老外会强迫人民币升值；同年五月我反对人民币升值；二○○四年初我建议人民币转钩一篮子可以成交的物价指数；二○○六年五月我说港元要转钩人民币。着着洞烛先机，没有一次说错，不听老人言老人是管不着的。就是我没有写出来的美国将会遇到的困境，两三年前几位听到的朋友今天啧啧称奇。是科学的推断，跟昔日牛顿推断树上的苹果会掉到地上没有两样，何奇之有哉经济学的悲哀，是太多鱼目混太少珠，一般人不相信可以是科学。
盛筵难再人民币的处理失当我写过不记得多少次，而去年十月收到新劳动合同法九十八条的文件，只一翻就成个弹起。当时正以一系列文章分析中国的通胀，到十二月才评论，一连骂了十篇，皆似石沉大海也。今年初的雪灾与五月的川灾扰乱了我对神州经济的观感，但七月我肯定新劳动法是灾难。当时到佛山一间印刷厂为一本书签名，听到工人回乡耕田的事。跟着到处查询，知道约百分之五的工人弃工转农。这耕田潮后来的急升今天大家都知道。读者要明白，工作年龄的农民约农民人口的三分之一，一个出外打工的要寄钱回乡帮助两个，百分之十的工人回乡是大踏步地走回头路了。目前，农产品的价格下跌得快，而数以万计的倒闭工厂，清一色是接单工业。农转工的主角遇难也。昨天收到的资料，是东莞厂房的月租下降至六元一平方，空置的无数。这与官方的言论大有出入。今早收到的资料，是河南的小厂也纷纷倒闭，而这倒闭潮是起于雷曼兄弟出事之前的。
让老人家发点牢骚吧。跟进了中国那么多年，用尽心力解释自己所知，几年前荒山摄影，见农民有钱请吃饭，以为鸿鹄将至，大势定矣，怎会一下变成这个样子的
纵观天下大势，我不反对北京大手花钱，提早及加速应该投资的公共措施。问题是这些投资与私营工业的发展有冲突，待到政府的基建投资对工业有助时，工业可能变得溃不成军要怎样处理才对呢多想一下才动笔吧。
2008.12.05鼓励内供远胜鼓励内需
万方多难此登临杜工部说的。中国的文化传统，是有所感慨时总要「登临」一下。可不是吗北宋王荆公写桂枝香，起笔是「登临送目，正故国晚秋」；清人孙髯翁为大观楼写联，其中有「骚人韵士，何妨选胜登临」之句。是悲是喜，登临远眺，一舒胸怀，让脑子清醒一下，是好文化。这传统历久不衰，反映着炎黄子孙的确有点能耐。
今天神州多难，也让我来「登临」一下吧。评论经济政策，无可避免地要表达自己的建议。这是头痛问题。人家不接受，无所谓，跟读者过瘾一下算了。人家接受，没有谁知道出自何方，建议得对，沾沾自喜。台湾小说网
www.192.tw麻烦是人家接受，天下皆知出处，建议出错，害人无数，不知要躲到哪里才对。
这解释了为什么这些日子经济专栏那么难写。招牌挂了出去，偶一失手，金漆岂不是变为黑漆了招牌事小，民生事大，尤其是神州大地还有无数穷人，看不到明天有什么希望的。任何政策建议不可能一起顾及各个阶层。只顾穷人，只顾增加他们自力更生的机会，可不是要做一个互联网上的侠盗罗宾汉，而是因为我熟知神州，把我掌握的所有经济理论放进去，结论是只要能改善穷人的前景，其它一切大致上可以不管。
世界经济大乱，花钱救市的言论五花八门，一般是凯恩斯学派多年前由哈佛创立，与凯氏之见有别的言论了。北京推出两年四万亿投资抢救，我不反对，认为不是该学派的发明：提早及加速政府预定的基建及其它项目，在目前的情况下是不应该反对的。然而，当我读到北京要鼓励「内需」的言论四万亿也是鼓励内需凯恩斯学派的味道明显。四万亿的推出看来没有错，但想法却是错了。
我要再说分析四万亿时提到的「第八点」，因为太重要了。经济学的第一课永远是说，如果一个国家要多产出武器，就要少产出面包；多种苹果，少种橙是代价。两年四万亿投资政府项目，私营工业不可能不付出代价。争用同样的资源，用同样的生产要素，此长彼落是无可避免的。这就是问题：不反对政府项目四万亿，但又认为私营的工业发展是中国的经济命脉，怎可以自圆其说呢绝对是难题，为之我想了多天了。
想出来的解决办法与理由有四点。一、四万亿的推出可以接受，但只能限于提早及加速项目。二、鼓励私营工业的发展有鼓励内供之能，更重要，要大手推出，希望可以抵消部分鼓励内需的四万亿的竞争压力。三、中国目前有多项压制内供的法例或政策。要一起废除这是要废除所有妨碍私营工业发展的法例，希望私营工业因而增加的产出效率，足以可观地弥补部分四万亿竞争带来的私营损失。
第四点。北京的朋友说过，中国是大国，人口多，可以单靠自己而发展。这看法大致上不错，但要从内供而不是从内需这方面看。今天内需之说盛行，是看错了问题的重心，不可取。是的，像四万亿那类投资，是鼓励内需，大国小国、人多人少没有分别，但鼓励内供人多势众有大着数。
记得八十年代回港工作后不久，一家国际大机构请我作座上客，听他们的一位研究员讲解他的研究所获。该研究员先说结论：一个国家愈小，对外贸易在国民收入的百分比愈高。我立刻回应：「如果整个地球只有一个国家，对外贸易一定是零」该研究员不容易多说下去，草草收场。
北京的朋友今天认为，地球的金融灾难对中国的出口为害不小，中国要发展自己国内的可以是很庞大的市场。这想法没有错，但从鼓励内需的角度入手却是错了。要鼓励内供才对。
我说的内供，是鼓励私营的工业转向为供给国内的市场而产出。不是说对外贸易不重要，而是面对出口大减，向国内市场打主意绝对是正着。困难是北京的政策历来鼓励出口，不鼓励内销，是麻烦，也是蠢政策，面对目前的国际形势，这政策是更蠢了。
先说鼓励内供的好处吧。有三点。一、凡是鼓励私营内供就是鼓励私营工业，而内供有看头必然增加内需，用不着政府操心。二、鼓励内供，让私营者作决策，有市价的指引，出错的机会大减，而就是出错，私营的错失一般比政府的庞大项目小。三、鼓励内供是鼓励每个人主动地积极参与产出，是中国经改有成的要点，但从鼓励内需的角度出发，是由政府花钱鼓励，人民产出的性质是被动的无可奈何地用作过渡协助可以，长此下去中国的改革前功尽废矣。
理由充分，目前要怎样鼓励内供才对呢有八项，全部做足大有可为。三项容易做，两项难度中性，三项难度比较高，要多费思量了。
先谈容易的三项吧。一、立刻撤销所有原料进口税，就是由政府补贴一点原料进口，在目前的情况下我不会反对。过渡可以考虑。这里要补充的，是出口退税，就是不久前提升了，也退不足，何况手续麻烦，地方政府往往拖欠一年半载。一律撤销原料进口税清楚了当，是正着。二、撤销「来料加工」这项工业安排。当年为鼓励出口而设，有点说不通，而今天出口兵败如山倒，还搞这一套蠢到死也。与其让「来料加工」的倒闭失踪，倒不如让他们产出自由内销，为增加内供而卖力，增加就业，因而增加内需。厂房、机械，及更重要的生产知识，可以因为有内销之机而保存下来。目前的情况，是工厂转性质要先关门清数。三、任何人在中国投资设厂，或经营企业，只要正当合法，皆拍手欢迎，可以内外皆销，不需要再论国籍了。外资的优惠大可取缔，取而代之的是所有投资产出的人都受到同样的优惠。多年以来，说是优惠外资，其实内资门路多，较为着数。是内外不分、一视同仁的时候了。
转谈两项难度中性的。一、说过了，三十年代的大萧条，国际贸易暴跌是一个主要原因。今天是大手推广国际贸易的时候。我从来不反对中国单方面取消关税，但目前的情况，北京不妨拿出自己的本钱来要胁一下：选择某国取消中国货的进口税，中国就取消某国货的进口税。其它我不敢说，但北京处理这种外交历来了得。吴仪、薄熙来躲到哪里去了
二、也是难度中性的。因为目今的工厂倒闭潮，懂得做厂的人材散失严重。做厂是难度非常高的一门专业。我见过不少无能的经济学家，见过无能的律师，也见过无能的医生──但从来没有见过一个做厂生存三几年而是不能干的人。假设一间工厂平均有三几个这样的人材，因倒闭而散失的可能近百万大军了。我认为北京要不论既往，不管是否欠债逃亡，要出些优惠鼓励这些专材再做厂。我恨不得那些口口声声说剥削工人的官员或政客或学者，去做厂表演一下剥削给我看。
谈了五项，还有三项难度比较高的，重要。篇幅所限，这里先谈其一。只能略谈，因为我懂得不多。这就是要大手地简化税制。鼓励内需，长远地看要加税。鼓励内供是倒过来，要减税。我认为在目前的情况下，鼓励内供，简化税制比减税更重要。曾经找中国的税务专家求教过，考虑到多方面，我想到单抽营业税，不累进，不同行业或可采用不同的营业税率，可能是适用于目前的中国的最简单税制。这是因为单抽营业税，工厂或企业容易算成本，左避右瞒的法门不多，税局比较容易运作，而没有所得税是对私营拼搏的大鼓励了。说过，我不是税务专家，只提出这有点新意的简单税制给北京的朋友考虑。不管怎样说，税制要简化。
还有两项难度比较高的。是什么呢不用说，读者一猜就中。
2008.12.09人民币要以实物为锚
拙作鼓励内供远胜鼓励内需一文发表后，一些读者问：内需不足，何来鼓励内供了问得不蠢一笑，先略作解释吧。
西方经济学有一个故老相传的定律，大名鼎鼎，相当经典，称为萨伊定律sayslaw。这定律说：供给自动创造需求。在一个物品换物品的经济下，这定律一定对；在以真金白银作货币的情况下，这定律也对。然而，一旦用上纸币，出现了信贷膨胀与收缩的情况，这定律就不一定对了。有错，但不是全错，这定律今天可怜地被学者们遗忘了。
写内供一文时，我没有想到萨伊定律，只是发稿后觉得相近。我当时的想法，是物品凡有市场，价够低一定有需求，而供应者的收入增加，自己需求去也。至于产出成本那方面，市场势弱是会自调下降的，所以政府不要在劳工或其它生产要素市场阻碍价格下降。三十年代时美国的经济出了大事，一个主要原因是工资下调有困难。无意间我把萨伊定律救了一救。
内供一文还有其它要点，归纳起来主要是说，今天国内有出口退税、有来料加工、有国际歧视，有复杂税制，等等，加起来对内供有很大的杀伤力，要大手清除。读者可能不知道，今天在国内产出的档次较高的产品，在国外销售，其价格比同样产品在国内低相当多这是政府鼓励外销而不鼓励内销所致。今天要清除其中障碍，清除后，以自由市场的成本算，内销之价当然要比外销为低。这里还有另一个要点：因为政府历来漠视内销，国内的产品市场虽然发展得好，但批发与零售之间的运作就有不少问题。国产外销之价低于国产内销的，国内的批发与零售之间不容易运作得好。
转谈人民币是接前文要说的第七项认为需要改制。这就是我建议过多次的转用一篮子物品为货币之锚。不因为是我的发明，而是经过几年的观察，加上目前的国际形势，以一篮子物品为锚是更对了。
先要澄清的，是我认为无锚的货币制度fiatney不可取。我跟进「货币」这门学问四十六年了：一九六二师从karlbrunner；六三聆听师兄alanltzer讲解重要的银根分析；六七结交佛利民、夏理庄逊、蒙代尔等货币专家；八三香港考虑钞票局时，跟alaners及charlesgoodhart等大师求教过。耳闻目染，观察思考，知道无锚货币有不可以解决的困难。
首先是在地球一体化的情况下，我们再不知道一个国家的货币量要怎样算才对。确知这困难是一九九五年，师兄ltzer访港，跟我到雅谷进午餐。他是货币量分析的顶级专家，说有点胡涂了。他说几年来美国的货币量上升率很高，但通胀却不回头。几天后我想到的解释，是九一波斯湾之战后，举世争持美元，美元币量的上升因而对美国本土的通胀没有多大影响。这问题一九六八年另一位朋友toaving注意到，佛利民当时持不同看法。佛老谢世前两年约二○○四吧也意识到他信奉多年的币量理论出现了问题。
北京考虑解除外汇管制，屈指一算，起码有二十年了，时宽时紧，汇管今天还在。今天工业的发展遇难，北京的朋友看来是意识到解除汇管有助。我认为此管也，一两年内会撤销。撤销汇管当然对，但让人民币自由进出，在无锚货币制下国内的通胀或通缩很难处理。这就是一九九五年师兄提到的头痛问题。还有另一个可以是更头痛的问题：没有汇管，外间的汇市可以大炒特炒，导致人民币的国际汇率有反复无常的波动，对中国的发展是不利的。
以一篮子外币挂钩算是有锚，但几年前我说过，这会惹来一篮子的麻烦。事实上，人民币跟一篮子外币钩了几年，效果真的不是那么好。再者，以一篮子外币挂钩，外汇的炒买炒卖不能摆脱，而以小人之心度君子之腹，一篮子国家联手
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